10月22日晚間，公司公告稱與俄羅斯MBC公司簽署《奧杰羅鉛鋅礦建設(shè)EPC合同》，該項(xiàng)目建設(shè)期3年，費(fèi)用約11.4億美元，最終金額由付款條款確定。此外，公司與印尼BRMS公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》合作開公司控股的PTDPM公司擁有的Dairi鉛鋅礦，協(xié)議主要包括：1)公司擔(dān)任Dairi項(xiàng)目的總承包商，與BRMS公司簽署EPC合同，并協(xié)助項(xiàng)目融資；2)若項(xiàng)目融資成功，則由公司包銷品位在51%-65%之間的鉛鋅精礦；3)如果融資成功，公司有權(quán)在一定期限內(nèi)購買PTDPM不超過29%的股權(quán)。

涉足2大世界級鉛鋅項(xiàng)目，未來資源有保障

MBC公司奧杰羅鉛鋅礦擁有1.57億噸原礦，平均品位6.25%(鉛+鋅)，鉛鋅金屬量980萬噸；若按設(shè)計(jì)產(chǎn)能為800萬噸/年計(jì)算，項(xiàng)目建成后，公司鉛鋅金屬權(quán)益(50%)產(chǎn)量約25萬噸/年。BRMS公司Dairi項(xiàng)目擁有資源量2510萬噸，在全球待開發(fā)鉛鋅項(xiàng)目中排名13位，鋅品位10.2%，鉛品位6.0%，平均品位排名第1，含鋅金屬量256萬噸，鉛金屬量150萬噸。

新豐稀土儲量50萬噸，中色南方稀土占盡地利

中色南方稀土(新豐)有限公司7000噸/年稀土分離項(xiàng)目計(jì)劃投資6.12億元，其中投入定增募集資金4.5億元。項(xiàng)目地處廣東省韶關(guān)新豐縣，是目前中國國內(nèi)資源儲量大、保護(hù)完好的中重稀土礦區(qū)。據(jù)廣東省韶關(guān)市發(fā)展和改革局于2012年3月1日公布的《新豐縣國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》，新豐縣境內(nèi)稀土儲量達(dá)50萬噸，資源條件優(yōu)越性明顯。

維持“買入”評級

我們預(yù)測公司13-15年的EPS分別為0.18元、0.38元、0.70元，對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為74倍、35倍和19倍，鑒于公司未來成長潛力較大，我們看好其長期發(fā)展，因此維持“買入”的評級。廣發(fā)證券