創(chuàng)業(yè)板一路上漲行情又遇波折。在滬深兩市走低的情況下，創(chuàng)業(yè)板指漲勢難留，繼15日下跌0.28%后，又于16日下跌3.93%。 近期屢創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板指，推動市盈率升至近60倍，風(fēng)險不斷累積。專家認(rèn)為，近期創(chuàng)業(yè)板的獨領(lǐng)風(fēng)騷源自炒無可炒下，投機(jī)資金的狂轟濫炸。雖然目前政策面和宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面尚未出現(xiàn)改變這一局勢的信號，但高位運(yùn)行增添了創(chuàng)業(yè)板的脆弱性，投資者需謹(jǐn)慎對待創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前的“風(fēng)光行情”。 創(chuàng)業(yè)板指下跌3.93% 截至16日收盤，上證指數(shù)報收2193.07點，下跌1.81%；深證成指報收8542.87點，下跌1.81%。 在滬深兩市走低的情況下，創(chuàng)業(yè)板也難獨善其身，創(chuàng)業(yè)板指開盤走低，并快速下探，隨后進(jìn)入波動調(diào)整，最終報收1335.10點，下跌3.93%，出現(xiàn)自今年7月26日以來的最高跌幅。創(chuàng)業(yè)板僅38家公司股票收漲，其余均報跌，華星創(chuàng)業(yè)、桑樂金、方直科技、華誼嘉信、順網(wǎng)科技、光線傳媒、飛利信、華誼兄弟、中青寶、東方財富等十余只股票跌停。 16日，創(chuàng)業(yè)板低開，開盤僅一個小時成交量就幾乎達(dá)到15日成交量的一半，顯示出來勢洶洶的放量大跌。 創(chuàng)業(yè)板自2012年12月4日開始，呈現(xiàn)出一路高歌的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指從低點585.44點一路漲至2013年10月10日的歷史最高點1423.97點，漲幅達(dá)143%。 相比這一輪上漲行情前的2010年12月20日出現(xiàn)的歷史高點1239.60點，今年8月底以后，創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高，不斷登頂，促使動態(tài)市盈率接近60倍。 業(yè)績、股價畫不上等號 今年以來，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)飆升，自2013年9月4日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)超過歷史最高點1239.60點后，依舊高歌猛進(jìn)，頻創(chuàng)歷史新高。然而，即將迎來四周歲生日的創(chuàng)業(yè)板，依舊沒有擺脫“三高”和業(yè)績變臉問題，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績表現(xiàn)難與股價漲幅相匹配。 深圳證券信息有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，已有352家創(chuàng)業(yè)板發(fā)布2013年三季度業(yè)績預(yù)告。預(yù)計業(yè)績下降甚至虧損的公司占比高達(dá)41%。其中預(yù)計業(yè)績大幅下降的有43家，預(yù)計業(yè)績下降的有84家，更有17家公司預(yù)計虧損。 同時，創(chuàng)業(yè)板打造高成長企業(yè)的功能卻不夠突出。根據(jù)業(yè)績預(yù)報，352家公司中，只有44家公司預(yù)計三季度業(yè)績大幅上升。這44家公司中，有27家公司業(yè)績增幅在100%以內(nèi)。 然而，支撐股價的卻不是業(yè)績，而是火熱的概念。例如，前三季度預(yù)計虧損2200萬元-2500萬元的東方財富，利用互聯(lián)網(wǎng)概念，6月以來，股價從10.36元最高上漲到25.97元；天舟文化利用網(wǎng)游概念，7月份出現(xiàn)了連續(xù)9個交易日漲停，成為“漲停王”，7月以來，該公司股價從十幾元一路狂奔至50元。然而該公司業(yè)績預(yù)告卻顯示，2013年前三季度凈利潤僅為722萬元-922萬元，比上年同期下降47.7%-59%。 與此形成鮮明對比的卻是，前三季度實現(xiàn)最高業(yè)績漲幅的康耐特和鼎漢技術(shù)，近期股價卻表現(xiàn)平平，維持在8-12元左右。 估值過高股價下跌是必然 專家認(rèn)為，在炒無可炒的情況下，大量資金砸向了小股本的創(chuàng)業(yè)板。投機(jī)者的炒作推動創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了一輪上漲行情，并產(chǎn)生了慣性上漲運(yùn)行態(tài)勢。但是，目前創(chuàng)業(yè)板市盈率已處于高位運(yùn)行狀態(tài)，瀕臨崩潰高點，在缺乏業(yè)績支撐的情況下，股價下跌是必然趨勢。 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，近期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上漲原因在于市場參與者熱衷于“炒小炒新炒差”，賺取差價的投機(jī)心理。“一些剛上市的，業(yè)績差的小股本垃圾股，最容易受到中國股民的追捧。相對主板的大盤股，創(chuàng)業(yè)板盤子小，容易操作，有投機(jī)的價值?！? 上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面還未形成行情上升的基礎(chǔ)和條件，這種情況下，在A股市場上，一些以差價投機(jī)為主，不考慮估值的投機(jī)者，只能把有限的資金投入到某個板塊或某個個股上面。 持續(xù)的上漲，推動創(chuàng)業(yè)板市盈率走高?！澳壳皠?chuàng)業(yè)板市盈率已達(dá)60倍，A股最高點時市盈率是70倍，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板好多公司都是接近或者超過這個位置，離高位已經(jīng)非常接近了，臺灣股市泡沫和日本股市崩潰前也基本是這個高點?！庇⒋笞C券研究所所長李大霄說。 高市盈率本可用高速發(fā)展來化解風(fēng)險，但從整個板塊來看，只有少量創(chuàng)業(yè)板公司能夠長期保持50%以上的增長速度。因此，李大霄認(rèn)為，未來創(chuàng)業(yè)板股價下跌是必然的。 市場人士認(rèn)為，在IPO尚未重啟的情況下，市場擴(kuò)容受阻；同時，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面又難以支撐藍(lán)籌股行情走高，這決定了創(chuàng)業(yè)板可能還會維持上漲行情。但高位運(yùn)行增添了創(chuàng)業(yè)板的脆弱性，IPO重啟消息一旦證實，將給創(chuàng)業(yè)板帶來沉重打擊，投資者需謹(jǐn)慎對待當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的“風(fēng)光行情”。