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每經(jīng)記者 韓海龍

9月26日，被稱為更能反映部分周期行業(yè)運行情況的動力煤期貨合約將正式在鄭州商品交易所上市，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)最大的商品期貨品種。

值得注意的是，截至9月中旬，沿海煤炭運費指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第九周回升，中煤、神華等大企業(yè)部分煤種已停止降價，有分析指出動力煤期貨上市可能成為煤價回升的契機，但有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，受到大環(huán)境制約，目前煤炭是值得做空的品種，因此合約上市后可能會出現(xiàn)陰跌的情況。

最大商品期貨品種上市

9月23日，鄭州商品交易所公告稱，26日動力煤期貨將上市交易。合約的基準(zhǔn)交割品為發(fā)熱量5500千卡/千克，干燥基全硫≤1%，全水≤%20%的動力煤。首批上市交易的有10個合約，各合約掛牌基準(zhǔn)價均為520元/噸，手續(xù)費為8元/手。

據(jù)悉，中煤能源股份有限公司、神華銷售集團、大同煤礦集團、陜西煤業(yè)化工集團、內(nèi)蒙古伊泰等將成為動力煤期貨交割倉庫。

2012年，我國煤炭產(chǎn)量為36.5億噸，其中動力煤消費量為29.89億噸，根據(jù)此前市場預(yù)期，動力煤期貨市場規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到1.6萬億元規(guī)模，并成為國內(nèi)期貨市場最大的商品及干散貨品種。

事實上，早在中國推出動力煤期貨之前，CME、ICE、ASX等三家交易所已經(jīng)推出相關(guān)煤炭期貨。現(xiàn)實則是，上述煤炭期貨交易并不活躍，甚至出現(xiàn)無成交的情況。

鄭州商品交易所公布的交易規(guī)則顯示，動力煤期貨最小變動價位0.2元/噸，交易單位200噸/手，一個最小變動價位資金波動為40元/手。有業(yè)內(nèi)人士就指出，這主要與當(dāng)?shù)孛禾啃枨笄闆r有關(guān)，中國煤炭能源占比較大，而從目前的手續(xù)費收取標(biāo)準(zhǔn)來看，會形成一定的投機氛圍。

經(jīng)濟指標(biāo)意義凸顯

前述業(yè)內(nèi)人士表示，我國目前現(xiàn)有反映煤炭價格的指數(shù)包括環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨指數(shù)以及部分港口煤價，然而由于地域性以及滯后性等原因，并不能及時準(zhǔn)確的反應(yīng)煤價的變化，如今動力煤期貨的推出將成為各方關(guān)注的重要指標(biāo)，在排除信息不對稱方面意義重大。

值得注意的是，動力煤的下游市場包括了電力、建材、冶金和化工等周期性行業(yè)。有私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，未來動力煤期貨的走勢將為投資者提供新的衡量周期行業(yè)甚至經(jīng)濟走勢的數(shù)據(jù)。

已經(jīng)進入“買方市場”的煤炭業(yè)，企業(yè)的強勢地位蕩然無存，不得不面對一波始于2011年中旬的煤炭下跌態(tài)勢，部分港口煤價更有腰斬的危險。

“天然的做空品種。”這是部分業(yè)內(nèi)人士對動力煤期貨的評價。有私募人士分析稱，前幾年煤炭產(chǎn)業(yè)快速擴張，伴隨經(jīng)濟增速放緩，前期的風(fēng)險開始顯現(xiàn)，而近兩年凸顯的環(huán)境問題，又使得政府以及民眾更為青睞于新能源，這也不斷在蠶食煤炭行業(yè)的地盤。

“現(xiàn)在的合約都是平水狀態(tài)，預(yù)計接下來動力煤期貨將會呈現(xiàn)陰跌的狀態(tài)。”有業(yè)內(nèi)人士如此判斷。

事實上，在中國煤炭品種中的另一大品種焦炭早在2011年4月便已經(jīng)上市交易，該期貨品種在上市交易首月創(chuàng)出歷史新高后便一路下行并于2012年9月創(chuàng)出低于1300點的歷史新低，隨后稍有反彈便再度歸于低迷，近期在1500點附近震蕩徘徊。