每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 韓海龍    

每經(jīng)記者 韓海龍

9月24日，僑福企業(yè)（00207，HK）對外宣布，向母公司中糧集團收購目標(biāo)公司及股東貸款，收購總代價為141.67億港元。收購?fù)瓿珊?，僑福企業(yè)將擁有中糧集團旗下中糧置地所擁有的商業(yè)物業(yè)組合目標(biāo)公司的股權(quán)，公司也將改名為中糧置地。

事實上，早在2012年7月控股中糧置地的得茂 （中糧集團間接全資子公司）要約收購僑福企業(yè)大部分股權(quán)后，有關(guān)中糧集團部分地產(chǎn)業(yè)務(wù)在港上市的框架就已出爐。伴隨此次收購，中糧集團旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)就將實現(xiàn)在內(nèi)地及香港市場雙平臺戰(zhàn)略。

近年來，選擇在港上市的內(nèi)地房企并非中糧一家，招商地產(chǎn)、金地集團、綠地集團、萬達等公司也同樣選擇在港借殼上市。

對此，香港匯業(yè)證券策略分析師岑智勇認為，目前香港市場較內(nèi)地融資手段相對豐富，較為低廉的融資成本是很多內(nèi)地房企考慮的重要因素。

中糧構(gòu)建地產(chǎn)雙平臺

僑福企業(yè)原主營業(yè)務(wù)為企業(yè)管理、投資控股以及物業(yè)投資，主要資產(chǎn)是位于香港中環(huán)環(huán)球大廈的部分物業(yè)。公司2013年中期業(yè)績顯示，集團6個月內(nèi)的全面收入總額為110萬港元。

2012年7月，得茂出資3.62億港元收購僑福企業(yè)73.5%的股份，每股要約價為0.92港元，相較于公司7月13日1.47港元的收盤價有37.4%的折讓。

至此，中糧未來將把旗下以商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的中糧置地注入僑福企業(yè)的意圖，也浮出水面。

本次收購?fù)瓿珊?，僑福企業(yè)將擁有中糧置地所持有的商業(yè)物業(yè)中目標(biāo)公司的股權(quán)，包括位于成都及北京的兩項綜合體項目，香港及上海的兩項商業(yè)物業(yè)項目，北京、南昌及蘇州的四項酒店項目，三亞的一項綜合旅游項目，三亞及成都三項擁有少數(shù)權(quán)益的項目。

資料顯示，此次收購的目標(biāo)資產(chǎn)自2010年起連續(xù)三年合并收益分別為人民幣34.48億元、22.8億元和44.13億元，2013年上半年為16.02億元；最新資產(chǎn)凈值為人民幣115.36億元。

對于此次資產(chǎn)注入，公司表示，未來公司將轉(zhuǎn)型成為綜合體平臺，專注開發(fā)、經(jīng)營、銷售、出租及管理綜合體及酒店、辦公樓及酒店式公寓等商用物業(yè)與休閑度假旅游物業(yè)。另外，此次獲得的綜合體與商用物業(yè)項目的強勁增長潛力也有助于擴大集團通過公司獲得股權(quán)融資及債券融資，從而優(yōu)化債務(wù)股權(quán)結(jié)構(gòu)。

中糧集團地產(chǎn)業(yè)務(wù)“H強A弱”

有業(yè)內(nèi)人士在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，中糧集團旗下有兩家公司在做地產(chǎn)業(yè)務(wù)，一是在A股上市的中糧地產(chǎn)，還有就是中糧置地；中糧地產(chǎn)主要做住宅項目，但效果并不好，因此單獨設(shè)立了中糧置地主要做商業(yè)物業(yè)。

中糧地產(chǎn)最新半年報顯示，公司上半年歸屬于上市公司凈利潤虧損1.09億元人民幣。

在業(yè)內(nèi)人士看來，中糧地產(chǎn)近年主營業(yè)務(wù)沒有大的起色，頗受稱道的反而是多次在資本市場上出售金融資產(chǎn)而獲利頗豐。據(jù)統(tǒng)計，自2011年以來，中糧地產(chǎn)曾四次出售所持銀行及券商股權(quán)。

2011年3月10日，中糧地產(chǎn)發(fā)布公告稱，已出售所持招商證券1276.85萬股股份，稅后利潤約1.1億元。同年6月30日，中糧地產(chǎn)再度出售招商證券100.98萬股，約產(chǎn)生7800萬元稅后利潤。12月31日，中糧地產(chǎn)出售招商證券774.8萬股，利潤約為5000萬元。稍事休息后，中糧地產(chǎn)于2013年2月出售招商證券800萬股和光大銀行484萬股，獲利8400萬元。

事實上，中糧集團曾表示將全部地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入A股上市的中糧地產(chǎn)，如今商業(yè)物業(yè)在港借殼上市的舉動也招致部分A股投資者的不滿。

香港借殼潮引爆股價

中糧集團借道香港的舉動其實也無可厚非。近年來，內(nèi)地不斷釋放加強房地產(chǎn)調(diào)控的信號，房企融資渠道趨于單一，雖然近期有消息稱將放開房企再融資，但相關(guān)政策卻遲遲未能到來。

據(jù)了解，在香港上市的中海地產(chǎn)、華潤置地等房企，在港借貸成本低至3%，而國內(nèi)龍頭老大萬科，在內(nèi)地借貸成本卻高逾10%左右。

如此環(huán)境下，諸多房企也就不得不打起了自己的“小九九”。招商地產(chǎn)選擇借殼東力實業(yè)控股，金地集團則借殼金地商置，綠地集團借殼盛高置地。

諸多內(nèi)地房企在港借殼上市也催生了一波相關(guān)概念的炒作。

在傳出萬達集團收購恒力商業(yè)的消息之后，恒力商業(yè)股價短期由0.32港元/股飆升至5.37港元/股，漲幅高達1562%。同樣，被綠地集團收購的盛高置地和金地集團借殼的金地商置都在短期出現(xiàn)過大幅上漲。