每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 于垚峰 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 于垚峰 發(fā)自深圳

昨日（5月28日）上午，萬達集團與合肥市政府簽署協(xié)議，在合肥投資建設萬達文化旅游城，項目總投資超300億元，其中文化旅游投資190億元，選址合肥市濱湖新區(qū)，占地100公頃，總建筑面積90萬平方米，計劃于2013年開工，2016年建成開業(yè)。

這是繼哈爾濱、南昌、大連等地之后，又一個與萬達集團簽約文化旅游城項目的城市。上個月，哈爾濱文化旅游城項目已經(jīng)開工，而南昌、合肥項目也將于下月之后陸續(xù)開工。

正略鈞策管理咨詢公司合伙人兼副總裁薛迥文認為，萬達集團的文化旅游城項目，雖然是往文化行業(yè)方向轉變，但是與之前的零售綜合體的路子是一樣的，始終難以去地產(chǎn)化。“超大體的項目，還讓萬達面臨著巨大的資金壓力。”

萬達在全國各地跑馬圈地，建設綜合體項目，資金是懸在其頭頂?shù)囊话堰_摩克利斯之劍。除發(fā)行信托產(chǎn)品外，萬達商業(yè)地產(chǎn)和影院業(yè)務已經(jīng)分別遞交了IPO申請，以緩解其資金壓力。

在三地投資700億 占地6600畝/

據(jù)記者了解，合肥萬達文化旅游城規(guī)劃有文化、旅游、商業(yè)、酒店、濱湖酒吧街5大內(nèi)容，室內(nèi)室外結合，以室內(nèi)為主，徹底解決氣候對游樂的影響。建成后，最大接待量預計每日達10萬人次，可同時容納5萬名游客，預計年接待游客2000萬人次，直接創(chuàng)造就業(yè)崗位3萬個，文化旅游綜合年收入50億元。

合肥萬達文化旅游城并不是萬達的第一個文化旅游項目。今年4月，哈爾濱萬達文化旅游城項目就已經(jīng)開工建設了，這也是萬達集團該業(yè)態(tài)在全國首個開工的項目。該項目位于哈爾濱松北新區(qū)，總投資200億元，占地80公頃，總建筑面積90萬平方米，規(guī)劃有文化、旅游、商業(yè)、酒店4大內(nèi)容。

今年1月，萬達集團與南昌市政府簽約，將投資200億元在南昌市紅谷灘九龍湖興建萬達文化旅游城，項目占地約3950畝，建設內(nèi)容包括：酒店群 （1個六星、1個五星、2個四星、4個三星級酒店和酒吧街）、室內(nèi)主題公園、室外主題公園（約1100畝室外主題公園）、濱湖酒吧街、商業(yè)和居住的特大型綜合項目。

5月27日上午，南昌市市長陳俊卿在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，萬達文化旅游城要建世界最大的海洋館，形成文化特色。“未來江西省委、省政府都將搬入九龍湖，這是南昌待開發(fā)地段，現(xiàn)在以較低的土地價格出讓，是要再造一個商業(yè)新區(qū)。”

除此之外，萬達集團還將在大連、廣州、無錫等地興建文化旅游城項目，各地為萬達提供的土地都以數(shù)千畝計。記者粗略估算，僅合肥、哈爾濱、南昌三地，萬達投資達700億元，占地面積逾6600畝。

資產(chǎn)負債率高企 萬達資金壓力大/

業(yè)界流傳著一個段子：在北京，很多人知道萬達影院的IMAX，卻不知道索菲特酒店。王健林最初聽到這個消息“快氣死了”，可后來他想通了，這就是文化產(chǎn)業(yè)的魅力！這可比做地產(chǎn)更有成就感。據(jù)說，萬達集團從此有了“文化自覺”。

自2012年7月萬達集團有意在北京建文化旅游城項目以來，迄今不到1年時間，萬達集團先后與多個城市達成了文化旅游項目的協(xié)議。在談到為什么會大力投入到文化旅游產(chǎn)業(yè)中時，萬達集團董事長王健林表示，去年，萬達的商業(yè)地產(chǎn)規(guī)模排全球第二位，明年有望達到全球第一，但不動產(chǎn)仍然歸在大的房地產(chǎn)行業(yè)中，而房地產(chǎn)行業(yè)是周期性行業(yè)，“任何一個發(fā)達國家，房地產(chǎn)的成長期都沒有超過100年，基本是半個世紀。到人均住房率達到60%以上，市場穩(wěn)定后，行業(yè)就會萎縮，不再是主導產(chǎn)業(yè)。”

王健林說，萬達集團現(xiàn)在把文化和商業(yè)結合在一起，主打兩種模式，一種叫度假區(qū)，一種叫萬達文化旅游城。度假區(qū)目前有長白山和西雙版納兩個，前者已經(jīng)開業(yè)，后者將在2015年開業(yè)。

“萬達集團的文化旅游城項目，與原來的零售綜合體其實是一個路子的，都必須建立在地產(chǎn)上。”薛迥文在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時認為，從一定程度上，也可以說萬達往文化行業(yè)邁進了一步，對萬達而言，他們希望打文化旅游的概念，甚至去地產(chǎn)化，但無論以什么概念，其實還是地產(chǎn)。不管什么項目，只要是按照萬達集團現(xiàn)在的模式，必然要修房子，在地產(chǎn)上經(jīng)營。“無論是做文化項目或是旅游項目，都會有相應的配套商業(yè)和住宅，最終賺錢的還是這些項目。”

由于項目體量大，前期投入也非常大，萬達集團將面臨巨大的資金壓力。據(jù)悉，萬達的資金來源主要靠銀行貸款和銷售回款，而這兩個主要融資渠道已被用到極致。此外，據(jù)《中國企業(yè)報》報道，萬達的資產(chǎn)負債率長期維持在90%左右，其高速擴張依賴于高負債率。為此專家分析，萬達已不能光靠貸款獲得發(fā)展，需要股權融資等方式借力資本市場。目前，萬達商業(yè)地產(chǎn)公司和影院業(yè)務已經(jīng)分別遞交了IPO申請，但眼下IPO重啟始終沒有時間表。