每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 鐘舒

作為內(nèi)地工控特種計(jì)算機(jī)行業(yè)龍頭，研祥智能（02308，HK）早在2003年即登陸港股，彼時(shí)風(fēng)頭正勁，成為內(nèi)地同行中唯一的上市公司。

然而，自2010年7月研祥智能由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至主板以來(lái)，公司的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，其2010~2012年的營(yíng)業(yè)額分別為人民幣12.8億元、11.1億元和11.6億元；與此同時(shí)，這家“工控機(jī)第一股”投入房地產(chǎn)領(lǐng)域的精力似乎也越來(lái)越多，在不到半年的時(shí)間中投資地產(chǎn)近6億元。

公司寄望多元化策略/

上周四（3月28日）晚間，研祥智能發(fā)布了截至2012年12月31日的全年業(yè)績(jī)公告。數(shù)據(jù)顯示，公司期內(nèi)營(yíng)業(yè)額約為人民幣11.6億元，同比增長(zhǎng)4.6%；毛利潤(rùn)為1.9億元，同比下滑約16.3%；毛利率為16.42%，較去年同期的20.51%下滑近4個(gè)百分點(diǎn)。

資料顯示，研祥智能是研祥集團(tuán)的核心公司，其成立于1993年，是內(nèi)地最大的特種計(jì)算機(jī)研究、開(kāi)發(fā)、制造、銷(xiāo)售和系統(tǒng)整合于一體的高科技企業(yè)，目前其主要產(chǎn)品包括APA（高端自動(dòng)化）產(chǎn)品以及電子配件。2003年，研祥智能登陸港股創(chuàng)業(yè)板，成為內(nèi)地同行中唯一的上市公司。

然而，自2003年登陸港股以來(lái)，研祥智能（曾用代碼:HK8285）的股價(jià)表現(xiàn)一直頗為低迷，最高僅漲至4.1港元/股，且常年在2港元/股左右徘徊。據(jù)媒體報(bào)道，研祥智能董事局主席陳志列曾在2009年深圳高交會(huì)期間表示，公司有從港股創(chuàng)業(yè)板回歸A股的計(jì)劃。

但此后，研祥智能卻在資本市場(chǎng)另辟蹊徑：2010年2月，公司發(fā)布公告稱(chēng)，已向港交所遞交申請(qǐng)，將其H股由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至主板上市；自2010年7月12日轉(zhuǎn)至主板后，研祥股票交投依舊低迷，近三年來(lái)，其股價(jià)一路下跌，截至上周四（3月28日），股價(jià)收于0.89港元。

值得一提的是，一方面以APA等為代表的主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)售出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，另一方面，研祥卻在持續(xù)集中開(kāi)發(fā)物業(yè)。研祥在最新年報(bào)中即表示，多元化業(yè)務(wù)策略在未來(lái)將對(duì)公司“貢獻(xiàn)良多”。

半年投資地產(chǎn)近6億元/

事實(shí)上，就在2012年年報(bào)公布前，公司剛剛公布一項(xiàng)土地使用權(quán)的收購(gòu)公告。2013年3月21日，公司公告稱(chēng)，研祥已于2月28日獲得昆山國(guó)土局確認(rèn)，以人民幣約2.45億元（折合港幣約3.05億元）成功中標(biāo)昆山市淀山湖鎮(zhèn)永路南側(cè)、淀山湖東側(cè)地塊。

公告顯示，前述土地總地盤(pán)面積約22萬(wàn)平方米，用途為商業(yè)、商務(wù)及住宅。研祥智能將在其上興建新樓宇、建筑物以及配套設(shè)施，其中包括低密度住宅、商場(chǎng)以及建筑面積不低于3萬(wàn)平方米的酒店；此項(xiàng)收購(gòu)所用資金將以公司內(nèi)部資源撥付。

這也意味著，在不到半年的時(shí)間里，研祥智能在房產(chǎn)、物業(yè)等領(lǐng)域的投資花費(fèi)已近6億元人民幣。2012年11月12日，研祥智能曾發(fā)布公告稱(chēng)，公司與風(fēng)水隆（注：拉薩市風(fēng)水隆投資發(fā)展有限公司，研祥智能董事長(zhǎng)陳志列的妻子王蓉?fù)碛?00%權(quán)益）訂立協(xié)議，研祥將以3.19億元人民幣收購(gòu)后者旗下無(wú)錫公司（注：無(wú)錫深港國(guó)際服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司）49%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，無(wú)錫公司將成為研祥智能的全資附屬公司。

資料顯示，無(wú)錫公司的主要資產(chǎn)是一塊位于無(wú)錫市、占地約21.5萬(wàn)平方米的土地，可供物業(yè)發(fā)展以及銷(xiāo)售用途；其截至2012年9月底止未經(jīng)審核資產(chǎn)凈值約為4.83億元，經(jīng)獨(dú)立估值師美國(guó)評(píng)值有限公司于2012年9月30日的估值，該物業(yè)初步估值為8.8億元人民幣，成本為1.61億元人民幣。

值得一提的是，研祥在去年12月的公告中表示，前述收購(gòu)無(wú)錫公司股權(quán)的資金將以現(xiàn)金支付，相當(dāng)于公司2012年6月30日現(xiàn)金及銀行結(jié)余約為人民幣15.19億人民幣的21%。另外，半年報(bào)顯示，公司2012年6月30日銀行貸款為約14.09億元人民幣。有業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從其賬上現(xiàn)金、銀行貸款情況看，至少說(shuō)明公司資金壓力較大。