每經編輯｜每經記者 鄭佩珊    

每經記者 鄭佩珊

周日（3月24日）下午，北京藍色港灣傳奇時代影城1號廳內，王菲、姚晨、閆妮、宋丹丹等上百位明星到場一起觀看電影《廚子戲子痞子》的預演。不過，與娛樂圈的造勢不同的是，當日同坐1號廳觀影的還包括該影片投資方光線傳媒的高管以及近10家賣方研究員；在緊鄰的2號廳內，一同觀看該影片的并非影片評論員，而是上百名基金經理。

《泰囧》以及《西游·降魔篇》（以下簡稱《西游》）雙雙創(chuàng)下票房奇跡，投資方光線傳媒以及華誼兄弟股價因而大幅上漲，傳媒上市公司似乎也摸到了其中的門道。在《西游》正式上映前，賣方宏源證券就組織了超過200名基金經理觀影。

《廚子戲子痞子》將在3月29日上映，光線傳媒此時再度復制這一模式，且收效明顯。昨日（3月26日），在大盤下跌1.25%的情況下，光線傳媒盤中卻一度漲停，收盤時仍大漲8.69%。

上百名機構人士觀影/

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，《西游》正式上映前，華誼兄弟（300027，收盤價18.01元）首次采用了少數(shù)影院面向普通觀眾提前點映的營銷模式。獲知這一消息后，2月2日宏源證券在北京、上海、廣州、深圳四地包了四個廳，邀請200多位基金人士觀看了《西游》這部影片。觀影后的首個交易日，華誼兄弟的股價就一度觸及漲停。此后宏源證券分析師張澤京對媒體表示，“來的都是基金公司老總級別的，還有不少產品研究員?？赐旰蟠蠹移毡檎J為這部影片不錯，所以2月4日就迫不及待地搶華誼兄弟股票了。”

此后，華誼兄弟股價開始一路攀升，短短兩個星期上漲幅度超過30%。

此次光線傳媒（300251，收盤價42.03元）也將在北上廣深多地采取提前點映營銷模式。北京是由賣方銀河證券進行包場，邀請上百名基金經理觀影。銀河證券此前也推出報告稱，《廚子戲子痞子》系光線傳媒2013年重點影片，有望獲得高票房。

一名現(xiàn)場觀影的基金經理甚至透露，“公司方面表示，這部電影最終票房有望達到8億元。但我們感覺可能在2億～3億元。”此前，在《西游》觀影之后，他曾判斷西游的票房在6億～7億元，但《西游》最終的票房接近13億元。

事實上，華泰證券、中金公司、銀河證券等數(shù)十家券商自3月份以來已經紛紛開始主推 《廚子戲子痞子》，并在報告中透露，該影片是一個全新的主創(chuàng)人員零片酬的嘗試，在推廣方面會盡力投入。其中，主演劉燁、張涵予、黃渤三位金馬影帝以片酬入股的方式參與投資電影，“零片酬”模式被認為是主創(chuàng)人員看好電影的表現(xiàn)之一。

在近期的一次調研中，光線傳媒董事長王長田透露，2012年公司的票房是人民幣16億元，其中泰囧票房占到10億，其他電影票房占6億，排名行業(yè)前三，2013年希望票房目標能達到20億元。其中《廚子戲子痞子》就是他主推的電影之一。根據(jù)王長田透露，光線傳媒是該電影唯一的外部投資者和發(fā)行方。

就在百名基金經理觀影后的第一個交易日，昨日光線傳媒股價在盤中一度觸及漲停板，且最終收漲8.69%。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，光線傳媒買賣前五席成交額分別為2140萬元和3946萬元，拋壓力度實際不小。其中，賣1席位國海證券來賓桂中大道營業(yè)部全天賣出1623萬元，賣出金額超過買入前三席總和。另外，申銀萬國上海同泰路營業(yè)部、東方證券常州延陵中路營業(yè)部等游資也分別賣出數(shù)百萬元，而一家機構席位也乘機拋售503萬元。

分賬比例或只有20%/

雖然《泰囧》讓光線傳媒一季度業(yè)績大漲320%，但市場對公司之后的業(yè)績增長仍存在擔憂。

盡管光線傳媒方面對 《廚子戲子痞子》這部電影寄望甚高，但據(jù)一名接近上市公司的人士透露，“這部影片的期待值并不高。”原因在于“上市公司能從影片票房分成僅僅只有20%。”

為求證這一說法，《每日經濟新聞》記者致電上市公司，證代王麗娟表示，“具體分賬比例我也不清楚，而且也不需要披露。你如果找王總（王長田）也是一樣的回答，他肯定也無法回答你。”

雖然賣方分析師紛紛稱今年將迎來影片大年，但影片票房最終沒能給上市公司帶來多少收益的案例比比皆是。如華誼兄弟在《泰囧》熱映之后推出《十二生肖》，這部電影票房高達8.8億元，但根據(jù)華誼兄弟的年報來看，《十二生肖》給公司帶來的營業(yè)收入僅有1.07億元。

“《泰囧》應該還是個特例。”上述基金經理指出。

記者整理了近期多家賣方關于光線傳媒的報告，主要觀點大致包括：光線傳媒2013年以公司主投影片為主，計劃上映8部電影，包括《廚子戲子痞子》、《不二神探》、《四大名捕》（2、3）等；2013年電影業(yè)務持續(xù)發(fā)力，公司前期預計總票房有望達20億元，重點影片《廚子戲子痞子》、《不二神探》等將超預期。這些報告發(fā)表的時間正好是光線傳媒剛剛創(chuàng)下股價新高回調之際，在這些報告推動下，光線傳媒股價再度回歸上升通道并創(chuàng)出新高。在影片預演后，光線傳媒股價又創(chuàng)下42.53元新高。

上述知情人士透露，“賣方其實都知道背后的分賬比例，但是為了推高股價，這都是不能說的秘密。”

《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在股價不斷創(chuàng)出新高之后，光線傳媒多個小非的限售股在此前獲得解禁。就近期來看，公司股東包錦堂持有的68萬股股份解禁，包錦堂為上市公司董事包凡之父。

資料顯示，光線傳媒曾通過增發(fā)引入包錦堂、黃鑫、包莉娜、洪美文等四名自然人股東，增發(fā)價為7.30元/股。iFind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前包莉娜擁有132萬股，洪美文擁有72萬股，包錦堂擁有271萬股，黃鑫已經將股票全部出售完畢。今年3月14日至20日期間，包錦堂連續(xù)減持超過54萬股。