由于2012年業(yè)績(jī)?cè)庥?ldquo;超預(yù)期”下滑，大康牧業(yè)股價(jià)26日出現(xiàn)大幅調(diào)整，全天下跌9.09%，收于7.3元/股。而就在公告業(yè)績(jī)快報(bào)公布前，公司高管及其親屬已“悄然”減持。

競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下行

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，大康牧業(yè)2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.79億元，同比增長(zhǎng)40.02%。雖然收入保持增長(zhǎng)，但公司卻出現(xiàn)虧損，全年虧損1734.91萬(wàn)元。此前，大康牧業(yè)曾預(yù)計(jì)全年盈利2278-3988萬(wàn)元。對(duì)此，大康牧業(yè)稱主要系公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大及發(fā)行公司債券后銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加所致。

回顧歷史，債券發(fā)行所帶來的費(fèi)用已經(jīng)在大康牧業(yè)三季報(bào)中有所體現(xiàn)。去年3月27日，公司計(jì)劃公開發(fā)行公司債券不超過3.3億元，并于去年9月21日在深交所上市。根據(jù)公司三季報(bào)，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用“三費(fèi)合計(jì)”738.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)51.73%。

近年來，大康牧業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^上市之初出現(xiàn)下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，2010年11月上市之初披露三季度數(shù)據(jù)時(shí)，大康牧業(yè)的凈利潤(rùn)同比增幅為70.71%，這一業(yè)績(jī)?cè)龇诋?dāng)時(shí)位列畜禽養(yǎng)殖類上市公司第三位。到了2010年年報(bào)時(shí)，公司凈利潤(rùn)同比增幅降至34.09%，在14家畜禽養(yǎng)殖企業(yè)中排在第8位。2011年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)走高，使得A股畜禽養(yǎng)殖類上市公司業(yè)績(jī)得到極大釋放，相比之下，當(dāng)年大康牧業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?9.47%，已經(jīng)排在14家同類上市公司中的倒數(shù)第四位。

對(duì)于此次業(yè)績(jī)下降，大康牧業(yè)還把原因歸結(jié)于加大養(yǎng)殖場(chǎng)的糞污水治理投入；因湖南西部地區(qū)持續(xù)凍雨和冰災(zāi)，致使四季度生豬養(yǎng)殖周期延長(zhǎng)和造成部分損失。此外，第四季度子公司和孫公司虧損擴(kuò)大，也使公司前期預(yù)計(jì)出現(xiàn)偏差。

從全行業(yè)情況來看，去年畜禽養(yǎng)殖業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍不理想。除福成五豐外，其余13家公司業(yè)績(jī)均出現(xiàn)不同程度下滑。其中，大康牧業(yè)、民和股份和大江股份出現(xiàn)虧損。

高管先知先覺減持

雖然業(yè)績(jī)下滑，但大康牧業(yè)在2012年仍然繼續(xù)逆勢(shì)擴(kuò)張。公司不僅謀求向終端銷售進(jìn)軍，還籌劃建立飼料生產(chǎn)銷售基地。公司連發(fā)“利好”公告，背后則是高管及親屬加緊減持。

去年12月，大康牧業(yè)與湖南九鼎科技（集團(tuán)）有限公司合作，雙方擬按大康牧業(yè)出資51%，九鼎科技出資49%的比例控股“懷化九鼎牧業(yè)有限公司”，并新建一年產(chǎn)20-30萬(wàn)噸的飼料公司。不僅如此，去年12月18日，大康牧業(yè)實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)陳黎明還拋出了增持公司股份的計(jì)劃。不過，面對(duì)如此“利好”，公司多個(gè)高管及其親屬仍出現(xiàn)了減持行為。

根據(jù)深交所信息，公司總經(jīng)理助理舒軍的親屬舒珍桂在今年1月連續(xù)五次減持公司股份共計(jì)16.2萬(wàn)股。而公司董事向奇志則在2012年12月25日和26日分別通過競(jìng)價(jià)交易和大宗交易減持公司股份172.16萬(wàn)股。其中，12月25日向奇志累計(jì)減持163.23萬(wàn)股，均價(jià)7.08元/股，最高價(jià)7.19元/股；12月26日，減持公司2.13萬(wàn)股，均價(jià)7.18元/股，最高價(jià)7.20元/股。隨后，向奇志又以7.20元/股的價(jià)格買入公司股份2000股，然后再累計(jì)減持公司股份6.80萬(wàn)股，均價(jià)7.23元/股，最高價(jià)7.28元/股。由于出現(xiàn)了短線交易行為，向奇志受到了相應(yīng)處罰。