投行業(yè)務股票和債券承銷呈現“冰火兩重天”；資管業(yè)務獲突破，去年底總規(guī)模達1.3萬億元

截至昨日晚間，共有6家券商公布了2012年度業(yè)績快報。6家券商共實現營業(yè)收入167億元，實現凈利潤46億元。其中，東北證券、東吳證券、廣發(fā)證券、宏源證券、長江證券5家券商均實現了營收、凈利雙增長，僅國元證券在這兩項指標上出現同比下滑。

東北證券凈利

同比增幅最高

東北證券2012年度業(yè)績快報顯示，去年公司實現營業(yè)收入12.02億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤1.50億元，同比分別增長48.45%和199%。值得一提的是，東北證券的凈利潤增長幅度目前看來最高。公司公告稱，增長的主要原因是公司在堅持穩(wěn)健經營的同時加快推進業(yè)務轉型，開展創(chuàng)新業(yè)務，調整證券投資業(yè)務品種，增加債券投資比重，證券承銷與保薦業(yè)務收入、證券投資業(yè)務收入均比上年同期大幅增長，并新開展融資融券等創(chuàng)新業(yè)務。

東吳證券去年實現凈利潤2.83億元，同比增長22.10%；營業(yè)收入13.99億元，同比增長7.82%。廣發(fā)證券去年實現營業(yè)收入69.71億元，凈利潤21.89億元，分別同比增長了17.25%和6.08%。公告稱，除經紀業(yè)務收入受市場交易量下降影響而減少外，公司投行業(yè)務、投資業(yè)務、融資融券業(yè)務等業(yè)務均實現了收入增長，各全資子公司凈利潤也較上年實現增長。宏源證券2012年度實現營業(yè)收入32.95億元，較上年同比增長39.99%；實現凈利潤8.70億元，較上年同比增長34.71%；公司認為以上指標增長主要是由于公司自營業(yè)務、承銷保薦業(yè)務、資產管理業(yè)務及其他創(chuàng)新業(yè)務增長所致。長江證券去年實現營業(yè)收入22.8億元，同比增長22.39%；凈利潤6.8億元，同比增長56.75億元。

國元證券是目前唯一一家出現營收、凈利雙下滑的券商。公司去年實現營業(yè)收入15.3億元，同比下滑13.85%；凈利潤4.1億元，同比下滑27.7%。公司公告稱，雖然公司加大業(yè)務創(chuàng)新和轉型的力度，積極調整自營投資結構，增加固定收益產品的投資規(guī)模，努力控制費用支出，增加了部分收入，減少了一定開支，但仍難以抵減經紀和投行兩業(yè)務的減收因素，從而導致公司經營效益同比有所降低。

有望實現正增長

去年，經紀業(yè)務成為券商業(yè)績增長的“絆腳石”。去年全年A股總交易額31.2萬億元，日均交易額1285億，券商經紀業(yè)務交易額同比下降25%，創(chuàng)2009年以來的新低。傭金率方面，去年行業(yè)平均傭金率水平為0.077%，可以看出經歷了2009年以來連續(xù)兩年的傭金率快速下跌之后，行業(yè)傭金率水平正逐步企穩(wěn)。

同時，證券公司投行業(yè)務股票和債券承銷在去年呈現“冰火兩重天”。投行業(yè)務“拖累”了大部分券商，而債券融資卻展現蓬勃生機。申銀萬國統計顯示，去年證券公司債券承銷總金額1.6萬億元，同比增加78.9%，占債券承銷總額的38%，同比增加5個百分點。按債券品種分類，證券公司承銷債券中占比最大的是企業(yè)債，合計約6500億元；金融債次之，約為3900億元，其次為公司債2600億元；政府支持債券1500億元。

券商資管業(yè)務在去年也有巨大突破。截至2012年底，券商資管總規(guī)模已突破1.3萬億元。不過這其中，集合理財規(guī)模僅占2000億元，而超過1萬億元的定向資管大部分是與銀行合作的“通道類”定向資管業(yè)務。

資金業(yè)務方面，包括傳統自營、直投、融資融券、現金管理業(yè)務四類。申銀萬國統計數據顯示，證券行業(yè)資金業(yè)務凈規(guī)模增至6500億元，比去年同期增長1250億。其中，凈自有現金約2080億元，自營凈規(guī)模為3150億元，直投及持股650億元，融資融券余額610億元。2012年上半年行業(yè)資金業(yè)務投資收益約276億元，收益率達4.44%。根據下半年債市和股市收益情況，預計全年資金業(yè)務整體收益率約為7%。申銀萬國同時預測，去年證券行業(yè)收入預計下滑11%。

中信建投測算，2012年年報業(yè)績環(huán)比三季報繼續(xù)好轉，東北、長江、宏源、廣發(fā)、興業(yè)、方正、國金、東吳、國海、山西、西南等11家全年業(yè)績有望實現正增長。