目前除深成指暫時受制于60日均線外，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)都已收復(fù)該線。上證指數(shù)60日均線曾于5月底6月初失守，幾個月以來一直壓制得多方難以喘息，本周收復(fù)此線也算是階段性成果。如果此后回調(diào)幅度不深，60日均線走平后緩慢上行，將對多方有利。我們認(rèn)為，上證指數(shù)調(diào)整至2000點附近引發(fā)的上升行情，姑且視作超跌反彈，尚不具備轉(zhuǎn)牛的條件，行情可能在猶豫不決中運行。

低價股蠢蠢欲動，藍籌股似乎無動于衷。從申萬風(fēng)格指數(shù)觀察，昨日漲幅居前的是微利股指數(shù)和虧損股指數(shù)，封住漲停的多為低價股，在17個風(fēng)格指數(shù)中唯一下跌的是績優(yōu)股指數(shù)。存在的即是合理的，從盤面觀察，投機氛圍比較濃厚，這種狀況可能讓價值投資者難以適應(yīng)，行情的演變也難以預(yù)料。

連續(xù)兩個交易日滬深A(yù)股單日都有四十余只股票漲停，反彈行情可能不會立即結(jié)束，但對期間的震蕩要有心理準(zhǔn)備，2132點附近可能需要時間消化。此輪反彈至何處較難斷定，不過短期內(nèi)2132點是一道坎。1月6日的低點在2132點，9月初上證指數(shù)反彈至2145點后回落破此點位，從理論上說反彈時可能構(gòu)成階段頸線位，多空在2132點附近將有一番爭奪。

另外，當(dāng)月期指出現(xiàn)負(fù)基差，也值得留意。10月10日滬深300當(dāng)月的期指出現(xiàn)負(fù)2.72點的基差，從側(cè)面反映多方對未來反彈的高度持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。也許股指上漲空間有限，局部行情較活躍，但不宜追漲，回調(diào)可適當(dāng)參與。

（作者單位：申銀萬國證券研究所）