每經(jīng)記者  胡春暉  發(fā)自廣州

今日（1日）下午，在由每日經(jīng)濟新聞與上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院、漢鼎咨詢聯(lián)合主辦的安泰EMBA管理論壇上，上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院教授費一文以國美和福特公司為例，剖析家族企業(yè)在發(fā)展過程中所遭遇的問題，并以國外經(jīng)驗為例，對家族企業(yè)如何在成長與控制權中找到平衡提出借鑒。

上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院教授費一文以“企業(yè)上市和家族企業(yè)傳承”為主題做了演講。

同樣是家族企業(yè)，國美之爭使得職業(yè)經(jīng)理人進入中國的民營企業(yè)，特別是家族企業(yè)的時間起碼推遲十年，而福特汽車公司雖然只擁有6%的股份，但是卻以40%的投票權的雙重股權結(jié)構(gòu)保證了福特家族的控制權。

費一文認為粵商是中國商業(yè)領域中重要的一支，取得了很大的成績。而很多粵商的企業(yè)是家族企業(yè)。國美的主人黃光裕就是家族企業(yè)家的重要代表。“國美是中國民族家族企業(yè)非常好的典范，發(fā)展非常迅速。但是反過來說，他也深刻打上了中國民族企業(yè)的烙印，一直這個烙印在后面差一點給他帶來致命性的毀滅。”費一文說。

企業(yè)在由小到大發(fā)展過程中，會慢慢會吸收家族內(nèi)部的人進行，然后跟家族有關系的人，到最后引入職業(yè)經(jīng)理人，這是所有企業(yè)做大做強必然發(fā)展軌跡。費一文認為在這個過程中企業(yè)面臨著一個很現(xiàn)實的問題，就是如何在股權不斷稀釋的過程中保持對企業(yè)的影響力和控制力。

“國美之爭”以職業(yè)經(jīng)理人退出、黃光裕完勝告終。為什么這件事偏偏發(fā)生在國美身上，費一文認為非常值得反思。他把它歸納為產(chǎn)業(yè)發(fā)展、企業(yè)管理和資本逐利性三個原因，并指出這些原因在中國的很多家族企業(yè)中都存在。

首先是產(chǎn)業(yè)原因。國美利用自己的市場地位，通過與經(jīng)銷商的合作來獲得巨額利益。但是同樣由于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，上游廠商行業(yè)的集中度提高使國美原有的效率環(huán)受到了沖擊。網(wǎng)購的快速發(fā)展，國美也慢了一步。“企業(yè)生存好的時候不想戰(zhàn)略怎么走，只有生病才想做企業(yè)發(fā)展規(guī)劃”，費一文說。

第二是管理問題。國美沒有一個完善的公司治理結(jié)構(gòu)，個人信用代替了公司信用，沒有對職業(yè)經(jīng)理人適當?shù)募?，沒有協(xié)調(diào)好創(chuàng)始股東利益、企業(yè)利益、機構(gòu)投資者利益和中小股東利益。

第三，就是資本的逐利性。在2010年全球福布斯2000強全球家電零售商排名中，第一位是沃爾瑪，蘇寧排在949位，而國美在1624位。面臨著中國巨大的市場和弱小的零售商，所有外資都想進入。有潛力，有規(guī)模但是管理上面有問題的民營企業(yè)，自然形成獵物的對象。

由于國美以及其他家族企業(yè)中存在這樣的問題，特別是在成長和控制權中難以平衡，費一文認為可以從福特家族的經(jīng)驗作為借鑒。福特家族通過實行雙重股權結(jié)構(gòu)，只能有家族控股的B股以6%的股票份額擁有40%的投票權，這樣就牢牢保證了福特家族對企業(yè)的控制。

“從大的方面來說，中國的家族企業(yè)還有很多方面是值得我們改進的。”費一文認為盡管由于法律規(guī)范不同，雙重股權結(jié)構(gòu)在大陸不能實施，但是中國的民營企業(yè)、家族企業(yè)思想上與國外比確實還有較大的差距，必須要探索一條可持續(xù)發(fā)展的路徑。