前瞻

服裝紡織

普遍符合預(yù)期或略低于預(yù)期

盡管二季度零售運(yùn)營壓力猶存，但其他干擾因素減少，終端銷售及同店增長表現(xiàn)總體略好于一季度，但部分公司由于其他原因略低于一季度?？傮w情況看，半年報(bào)普遍符合預(yù)期或略低于預(yù)期。

與預(yù)期有些差異的公司主要包括：略超預(yù)期的公司是：富安娜(002327)、九牧王(601566)和七匹狼；略低于預(yù)期的公司包括：羅萊家紡(002293)、森馬服飾(002563)、美邦服飾(002269)、夢(mèng)潔家紡(002397)、希努爾(002485)、百圓褲業(yè)(002640)和華孚色紡(002042)等。上半年各重點(diǎn)公司利潤增長預(yù)期如下：

增速在50%以上的公司：卡奴迪路(002656)；

增速在40%-50%之間的公司：朗姿股份(002612)、七匹狼、報(bào)喜鳥、搜于特(002503)；

增幅在30%-40%之間的公司：探路者(300005)、九牧王和奧康國際(603001)；

增幅在10%-20%之間的公司：老鳳祥(600612)、美邦服飾、希努爾、華斯股份(002494)和雅戈?duì)?600177)；

增幅維持在個(gè)位數(shù)增長的公司：夢(mèng)潔家紡、星期六(002291)和大楊創(chuàng)世(600233)；

增幅持平或負(fù)增長的公司：偉星股份(002003)、森馬服飾、魯泰A和華孚色紡。

下半年重點(diǎn)推薦中高端女裝、戶外和家紡，重點(diǎn)公司是朗姿股份、富安娜和探路者。另外，羅萊家紡、夢(mèng)潔家紡和老鳳祥可給予一定關(guān)注；前端行業(yè)以零售能力和渠道控制力強(qiáng)或有潛力為主要依據(jù)，重點(diǎn)推薦商務(wù)休閑男裝，重點(diǎn)公司是七匹狼、九牧王和卡奴迪路。另外，奧康國際、搜于特、美邦服飾和報(bào)喜鳥可給予一定關(guān)注。

（招商證券）

新能源

仍然處于谷底 看不到回暖跡象

從公布業(yè)績快報(bào)的新能源行業(yè)公司來看，業(yè)績下行趨勢(shì)還是比較明顯的，尤其是太陽能和風(fēng)電行業(yè)公司，大部分業(yè)績同比都出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的下滑。根據(jù)我們的整理和預(yù)測(cè)，其中：

預(yù)計(jì)業(yè)績?cè)鏊?0%以上的公司有：天順風(fēng)能(002531)、拓日新能(002218)；

預(yù)計(jì)業(yè)績?cè)鏊?0%-50%的公司有：中核科技(000777)；

預(yù)計(jì)業(yè)績?cè)鏊僭?-30%的公司有：中利科技(002309)、東方電氣(600875)、上海電氣、沃爾核材(002130)、江蘇神通(002438)、浙富股份(002266)、杭鍋股份(002534)、華西能源(002630)。

其余新能源行業(yè)上市公司業(yè)績都出現(xiàn)了不同程度下滑。通過和一季度業(yè)績的對(duì)比，整體行業(yè)的增長情況基本一致，部分公司由于去年一季度基數(shù)較低，同比有所增長。整個(gè)新能源行業(yè)從業(yè)績來看，半年報(bào)仍然處于階段性谷底，暫時(shí)看不到趨勢(shì)性回暖跡象。

雖然行業(yè)整體半年報(bào)業(yè)績?nèi)匀惶幱诘凸龋怯捎诠夥a(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)逐步接近盈虧平衡線，而風(fēng)電整機(jī)價(jià)格也逐漸企穩(wěn)，因此行業(yè)已經(jīng)處于谷底。但是由于產(chǎn)能過剩及需求仍然不旺的因素影響，行業(yè)今年出現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)概率非常低，可能將是一個(gè)“L”型筑底過程。由于行業(yè)已經(jīng)處于最差階段，近期又有部分政策利好的刺激，給予“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。個(gè)股關(guān)注部分基本面較好的公司，如硅片龍頭隆基股份(601012)和天然氣余熱鍋爐龍頭企業(yè)杭鍋股份。

（國信證券）