每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李聽 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 李聽 發(fā)自上海

中國人民銀行在1個月內(nèi)連續(xù)兩次降息后，目前5年期定期存款利率已回落至4.75%。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢7月剛剛出爐的各大保險公司萬能險結(jié)算利率發(fā)現(xiàn)，今年前6個月絕大多數(shù)萬能險結(jié)算利率在3.5%~4.75%區(qū)間內(nèi)，仍低于其業(yè)績比較對象——5年期定存利率，其中新華人壽得意理財兩全保險（萬能險）的結(jié)算利率為4%，太平洋保險太平盛世，長發(fā)兩全保險（萬能型）結(jié)算利率為4.25%，平安人壽的個人萬能險結(jié)算利率為3.875％。

結(jié)算利率“低位運行”

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2012年上半年主要保險公司的萬能險結(jié)算利率普遍保持 “低位運行”狀態(tài)。主要壽險公司萬能險結(jié)算利率近一年內(nèi)基本保持在4%左右的水平，例如中國平安的個人萬能險產(chǎn)品和銀保萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率，今年上半年一直維持在3.875%和4%的水平；新華保險萬能險結(jié)算利率近一年來一直為4%。

此外，一些在2011年表現(xiàn)較好的萬能險賬戶結(jié)算利率今年來也呈現(xiàn)逐月下降態(tài)勢。典型的如泰康人壽e理財終身壽險（萬能型），該賬戶結(jié)算利率2011年8月是5%，去年11月降為4.9%，今年3月~5月分別降為4.8%、4.7%、4.55%。

分析人士表示，萬能險結(jié)算利率仍低于5年期定期存款，保險產(chǎn)品吸引力尚待恢復(fù)。不過利好是，在當前萬能險結(jié)算利率基本“穩(wěn)起”的情況下，其他產(chǎn)品的收益水平在逐漸下降，使得兩者的差距不再那么“扎眼”。

記者了解到，7月第一周銀行發(fā)行理財產(chǎn)品464只，較6月最后一周的597只減少133只；從收益率來看，不同期限的銀行理財產(chǎn)品預(yù)計收益率上限，較6月都有不同程度下降，三個月以內(nèi)、3~6個月、6個月~1年以內(nèi)、1年以上理財產(chǎn)品預(yù)計收益率上限分別下降3、20、24和35個基點。此外，央行進一步降息后，5年期定期存款利率下降35個基點至4.75%，與萬能險結(jié)算利率差距進一步縮小。

萬能險吸引力尚待提高

從居民消費價格水平來看，2012年6月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.2%。其中，城市上漲2.2%，農(nóng)村上漲2.0%；食品價格上漲3.8%，非食品價格上漲1.4%；消費品價格上漲2.3%，服務(wù)項目價格上漲1.9%。上半年，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.3%。

相對于高漲的物價水平，萬能險對投保人的吸引力尚需提高。《每日經(jīng)濟新聞》記者從多位保險公司代理人處獲悉，對于萬能險目前的窘境保險公司已有對策，部分保險公司已主動停售萬能險產(chǎn)品，一些代理人也不再主動向客戶推薦。

中信建投證券分析師表示，2011年以來5年定存利率持續(xù)維持5.5%水平，對于保單存在較大替代作用。本次降息后5年定存基準利率下降到4.75%，使得保險產(chǎn)品與5年定存利率缺口進一步縮窄，這對于保險產(chǎn)品競爭力恢復(fù)有一定促進作用。隨著降息通道打開，保險產(chǎn)品競爭力將會有實質(zhì)性恢復(fù)。

長江證券分析師表示，在險資結(jié)構(gòu)中，定存類資產(chǎn)占比較大，主要得益于協(xié)議存款較好的收益率。在降息的大背景下，這一優(yōu)勢難以為繼，或?qū)⒍卮俦ｋU資金積極調(diào)整結(jié)構(gòu)，做出合理的資產(chǎn)配置。

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