新綜合汽車(chē)集團(tuán)合并計(jì)劃8月1日生效

每經(jīng)網(wǎng)北京7月6日電（記者 祝賀）  7 月4 日，大眾汽車(chē)股份有限公司與保時(shí)捷汽車(chē)控股公司（簡(jiǎn)稱(chēng)保時(shí)捷控股Porsche SE）宣布將組建綜合汽車(chē)集團(tuán)，保時(shí)捷的全部汽車(chē)業(yè)務(wù)將并入大眾汽車(chē)集團(tuán)旗下。此項(xiàng)合并計(jì)劃將在2012年8月1日生效。兩家公司的主管部門(mén)已經(jīng)批準(zhǔn)了這項(xiàng)計(jì)劃。保時(shí)捷控股將向大眾汽車(chē)出讓保時(shí)捷股份有限公司（Porsche AG）50.1%股份，作為回報(bào)，保時(shí)捷控股將獲得大約44.6億歐元現(xiàn)金外加一股大眾汽車(chē)普通股。

根據(jù)2009年8月雙方簽訂的綜合協(xié)議中關(guān)于買(mǎi)入/賣(mài)出期權(quán)的規(guī)定，合并要在兩年后才具備可行性?，F(xiàn)在的計(jì)劃使得大眾汽車(chē)與保時(shí)捷提前了大約兩年，實(shí)現(xiàn)組建綜合汽車(chē)集團(tuán)的目標(biāo)。

大眾汽車(chē)集團(tuán)管理董事會(huì)主席兼CEO文德恩教授（Prof. Dr. Martin Winterkorn）說(shuō)：“獨(dú)一無(wú)二的保時(shí)捷品牌將成為大眾汽車(chē)集團(tuán)的一個(gè)組成部分，這對(duì)于大眾汽車(chē)、保時(shí)捷乃至工業(yè)大國(guó)德國(guó)而言都是一件好事。兩家公司業(yè)務(wù)合并之后，大眾汽車(chē)和保時(shí)捷在財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略層面將以更加強(qiáng)大的實(shí)力向前發(fā)展?，F(xiàn)在，我們可以更緊密地合作，通過(guò)對(duì)領(lǐng)先產(chǎn)品和技術(shù)有針對(duì)性的投資，在盈利豐厚的豪華車(chē)市場(chǎng)共同把握新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。這將使我們的客戶(hù)、員工和股東從中受益。”

兩家公司曾在去年9月宣布，大眾汽車(chē)股份公司和保時(shí)捷控股無(wú)法按照2009年所簽綜合協(xié)議，在2011年底之前實(shí)施合并。另外，關(guān)于綜合協(xié)議中買(mǎi)入/賣(mài)出期權(quán)的稅務(wù)處理也使得在2014年下半年合并汽車(chē)業(yè)務(wù)不具有經(jīng)濟(jì)可行性。因此，兩家公司提前實(shí)現(xiàn)組建綜合汽車(chē)集團(tuán)的共同目標(biāo)。

現(xiàn)已商定的加速整合模式以2011年底頒布的《重組稅務(wù)法案》、《重組征稅通知》以及稅務(wù)部門(mén)的相關(guān)規(guī)定基礎(chǔ)，并能夠在滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)可行性的條件下付諸實(shí)施。根據(jù)兩家公司共同制定的架構(gòu)，保時(shí)捷控股作為控股公司，將50.1%的保時(shí)捷汽車(chē)股份有限公司股份并入大眾汽車(chē)股份有限公司；大眾汽車(chē)此前已經(jīng)間接持有保時(shí)捷汽車(chē)股份有限公司49.9%的股份。交易完成后，大眾汽車(chē)股份有限公司將通過(guò)一家中間控股公司持有保時(shí)捷汽車(chē)股份有限公司100%股份。

作為回報(bào)，保時(shí)捷控股將得到約44.6億歐元現(xiàn)金外加一股大眾汽車(chē)普通股?，F(xiàn)金作價(jià)是根據(jù)綜合協(xié)議中規(guī)定的保時(shí)捷汽車(chē)股份有限公司剩余股權(quán)價(jià)值（38.8億歐元）和一些調(diào)整項(xiàng)目得出的。保時(shí)捷控股將從其間接持有的保時(shí)捷汽股份有限車(chē)公司股份中分得紅利，并可分享50%的協(xié)同效應(yīng)，加速整合帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)共計(jì)約3.2億歐元。

大眾汽車(chē)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官漢斯.迪特.潘師(Hans Dieter Pötsch)說(shuō)道：“加速整合讓我們能夠更快地實(shí)施針對(duì)保時(shí)捷汽車(chē)業(yè)務(wù)的聯(lián)合戰(zhàn)略，從而加速重點(diǎn)合作項(xiàng)目的執(zhí)行，在盈利豐厚的細(xì)分市場(chǎng)中把握更多增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。同時(shí)，這將簡(jiǎn)化日常協(xié)作，使大眾汽車(chē)和保時(shí)捷汽車(chē)股份有限公司能夠全力投入業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。”

據(jù)悉，這項(xiàng)計(jì)劃預(yù)計(jì)將于2012年8月1日生效，整合利潤(rùn)豐厚的保時(shí)捷汽車(chē)業(yè)務(wù)將為大眾汽車(chē)的合并利潤(rùn)帶來(lái)積極影響。就本財(cái)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)看，所謂“收購(gòu)價(jià)格分?jǐn)?rdquo;導(dǎo)致的初期折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)用預(yù)計(jì)將大大抵消合并帶來(lái)的收益增長(zhǎng)。合并保時(shí)捷汽車(chē)業(yè)務(wù)后，大眾汽車(chē)必須根據(jù)公允價(jià)值重新估值持有的保時(shí)捷股份。從截至2012年3月31日的測(cè)量參數(shù)看，這會(huì)對(duì)大眾汽車(chē)集團(tuán)本財(cái)年的業(yè)績(jī)帶來(lái)90多億歐元的非現(xiàn)金增益。集團(tuán)汽車(chē)部門(mén)的凈流動(dòng)資產(chǎn)將下降70億歐元左右。除了支付約44.6億歐元的現(xiàn)金作價(jià)外，保時(shí)捷汽車(chē)股份有限公司原有約25億歐元的負(fù)流動(dòng)資產(chǎn)，也將對(duì)大眾汽車(chē)集團(tuán)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性產(chǎn)生影響。