被視為中國經(jīng)濟最大難題的消費者物價指數(shù)從1月份的4.5%快速下降到5月的3%，出乎多數(shù)人的預(yù)料；而經(jīng)濟增速從去年四季度的8.9%降到了今年一季度的8.1%，同樣出乎意料。

這兩項指標基本代表了上半年中國經(jīng)濟的整體表現(xiàn)：跌宕起伏，有喜有憂，不同領(lǐng)域的表現(xiàn)常常出人意料。

如果說戰(zhàn)勝通脹是去年中國經(jīng)濟工作的中心的話，那么上半年的形勢已經(jīng)表明2012將是穩(wěn)增長之年。很多專家預(yù)測二季度經(jīng)濟增速很可能會回落到8%以下，與年初設(shè)定的7.5%的增長目標已經(jīng)十分接近。國務(wù)院總理溫家寶在5月的一次考察中強調(diào)要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，也說明形勢已經(jīng)非常嚴峻。

中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟互動性的增強在經(jīng)濟下滑階段顯露無遺。以鐵礦石為代表的資源性商品和大宗商品價格暴跌，中國用戶不斷取消的訂單使曾經(jīng)在價格談判中意氣風發(fā)的供貨商愁眉緊鎖。

美國經(jīng)濟持續(xù)低迷，歐債危機日趨惡化，世界經(jīng)濟短期內(nèi)看不到走出衰退的曙光。由此，海內(nèi)外媒體都把目光聚焦在中國會通過什么手段穩(wěn)住經(jīng)濟增速，并幫助世界經(jīng)濟走出泥潭。

世界寄望于中國，是因為盡管中國與世界一樣面臨重重困難，但它的基本面依然良好，經(jīng)濟增速下滑更多的是主動調(diào)控的結(jié)果。要實現(xiàn)增速回升，中國有充足的政策選擇。

盡管今年以來中國已經(jīng)開始下調(diào)存款準備金率和存貸款利率，但這兩項數(shù)據(jù)依然處于高位，下調(diào)空間巨大。眾多專家和機構(gòu)預(yù)測，年內(nèi)央行可視經(jīng)濟運行情況多次使用貨幣工具釋放流動性，為經(jīng)濟增長“加油”。

中國健康的財政狀況為刺激國內(nèi)消費提供了財力支持，并且這種支持與節(jié)能減排、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型密切聯(lián)系在一起。目前，中國已經(jīng)推出新一輪節(jié)能家電補貼。農(nóng)村醫(yī)保體系的完善以及城市低保水平的提高也將為擴大消費注入新動力。

基礎(chǔ)設(shè)施投資對經(jīng)濟的刺激作用最為立竿見影，在中國多年來的高速經(jīng)濟增長中，基建投資一直扮演著重要角色。中國會否因經(jīng)濟下滑而再次擴大投資成為上半年國內(nèi)外媒體關(guān)注的焦點。尤其是一些西方媒體和經(jīng)濟學家，斷言過度依賴投資會造成產(chǎn)能過剩和設(shè)施閑置等惡果，并由此導(dǎo)致金融危機。

他們的論斷很大程度上是由于對中國缺乏了解。以交通基礎(chǔ)設(shè)施為例，無論是公路、鐵路還是水運，無論是發(fā)達的東部沿海還是欠發(fā)達的西部內(nèi)陸，中國的基礎(chǔ)設(shè)施欠賬依然很多，幾乎每一個項目竣工不久即達到運力的飽和。至于產(chǎn)能過剩，目前只存在于一些周期性行業(yè)，一旦經(jīng)濟回升，這些產(chǎn)能又將滿負荷運轉(zhuǎn)。

因此，加大基建投資依然是中國政府可以選擇手段，事實上，今年以來發(fā)改委新批基建項目速度明顯加快。但與上一輪4萬億元刺激計劃相比，所批項目的行業(yè)布局更加合理，前瞻性更強。

盡管有預(yù)測認為中國經(jīng)濟增速在未來幾個月內(nèi)將跌破7.5%的水平，國內(nèi)外主流觀點仍認為軟著陸是可期的。

目前困擾中國經(jīng)濟的問題仍有很多，如房地產(chǎn)市場調(diào)控與經(jīng)濟增長的矛盾，地方政府債務(wù)負擔問題，股市表現(xiàn)與經(jīng)濟增長脫節(jié)的問題，人們對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂以及歐美經(jīng)濟不景氣帶來的外需下降壓力等。有些問題一旦爆發(fā)，將對中國經(jīng)濟帶來災(zāi)難性影響。

慶幸的是，中國政府的預(yù)調(diào)微調(diào)政策使很多問題得到緩解甚至化解。到目前為止，看不到中國希望通過放松房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控來拉動經(jīng)濟的信號。盡管地方政府不斷有放松調(diào)控的沖動，但每次都被強行壓了下去。在地方政府債務(wù)可能會形成風險的時候，中央政府宣布收回地方政府的發(fā)債權(quán)。

今年以來中國銀行系統(tǒng)的壞賬確實有所增加，但這種增幅按比率計仍屬微不足道，尚不至于危及銀行體系的安全。無論是盈利水平，還是風險準備，中國的銀行都是世界上最高的。

尤其需要提到的是，中國的保增長是與結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排密切結(jié)合在一起的。新增的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，有相當大的比例用于光伏發(fā)電、風電、核電等新能源領(lǐng)域。節(jié)能家電、LED照明等節(jié)能產(chǎn)品從生產(chǎn)到消費均享受稅收優(yōu)惠和節(jié)能補貼。在這個過程中，落后的產(chǎn)能正逐步被淘汰出市場。

最受關(guān)注的金融改革也在保增長中觸及核心區(qū)域，利率市場化已經(jīng)啟動，人民幣匯率波幅繼續(xù)擴大，人民幣在貿(mào)易結(jié)算中的份額迅速上升，民間金融改革試點正逐步推開。

從目前看，中國經(jīng)濟最大的不確定性依然在于歐債危機會如何發(fā)展以及美國經(jīng)濟能否復(fù)蘇。自2008年金融危機爆發(fā)以來，出口對中國經(jīng)濟增長的貢獻微乎其微。今年上半年外貿(mào)情況雖稍好于預(yù)期，但仍然不是很快可以指望得上的增長點。相反，如果歐債危機走向最壞的結(jié)果，萎縮的外需甚至會下拉經(jīng)濟增速。

綜合權(quán)威機構(gòu)的測算，二季度中國經(jīng)濟增長將在7.5%至8%之間，6月份消費者物價指數(shù)將進一步回落至2.5%左右。相比“金磚”國家中的其他成員，這已經(jīng)是不錯的成績了。而今年上半年采取的財政貨幣措施將在三季度開始見效，中國經(jīng)濟探底回穩(wěn)的預(yù)期十分強烈。海外投資機構(gòu)近期紛紛發(fā)布看好中國的觀點并排隊申請投資中國指標，可以視為例證。