每經(jīng)網(wǎng)深圳6月21日電（記者 齊文婷）  市場(chǎng)越來(lái)越殘酷，中興通訊正面臨著外憂內(nèi)困。

中興通訊(0763)在深交所公布，2012年首期公司債券的發(fā)行結(jié)果，是次發(fā)債已于本月15日結(jié)束，據(jù)市場(chǎng)情況，此次債券選擇增發(fā)20億元人民幣，最終發(fā)行規(guī)模為60億元。

五大電信設(shè)備供應(yīng)商的財(cái)報(bào)顯示，2011年其整體營(yíng)收方面依然呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但多年來(lái)高速增長(zhǎng)情況并未延續(xù)，行業(yè)天花板日益逼近。

來(lái)自歐盟的反傾銷(xiāo)調(diào)查也給尚未熄火。據(jù)了解，歐盟最快可能在6月啟動(dòng)正式訴訟程序。

欠款發(fā)債

中興財(cái)報(bào)披露，去年利其息支出13.74億元，較2010年的7.29億元增長(zhǎng)了88%。

2011年末期，中興通訊財(cái)務(wù)費(fèi)用支出23.56億，2010年同期財(cái)務(wù)費(fèi)用為11.98億，增長(zhǎng)了99.66%；2011年末期，其營(yíng)業(yè)成本為868億，相較2010年的682.55億增長(zhǎng)27%。

財(cái)報(bào)同時(shí)顯示，2012年第一季度，中興通訊的短期借款為146.09億元，而 2010年末期這一數(shù)額僅為65.78億元，2011年財(cái)務(wù)成本明顯高于往年；今年第一季度中興總負(fù)債770.3億元，相比2010年末期的591.9億也增長(zhǎng)了30%。

中興通訊在2011年年度報(bào)告中特別提及利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司利潤(rùn)的影響：“隨著集團(tuán)公司借貸規(guī)模的不斷增加，國(guó)家借貸利率的波動(dòng)將直接使集團(tuán)所承擔(dān)的利息總額發(fā)生變動(dòng)，進(jìn)而影響盈利能力。”

此前，中興持有國(guó)民技術(shù)2176萬(wàn)股、持股比例 20%，到今年一季度末，其持有數(shù)為312萬(wàn)股，持股比例猛降至為1.93%，自2011年5月24日至2011年11月22日，中興通訊通過(guò)競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)出售959萬(wàn)股，加之其在11月23日至12月31日減持的758萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)約13億元。

目前，其所持有的國(guó)民技術(shù)已基本出清，這也意味著中興失去了這個(gè)巨大的套利來(lái)源，以及美化業(yè)績(jī)的工具。

外憂內(nèi)困

近日，一家券商的調(diào)研報(bào)告指出，中興目前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)因素在于：終端競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇、毛利率不能如預(yù)期回升，以及匯兌損失超預(yù)期。

有分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，目前國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)，尤其是中低端智能機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。“去年國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商的千元智能機(jī)大戰(zhàn)已經(jīng)使得價(jià)格第一次出現(xiàn)大幅下拉，今年下半年國(guó)將有眾多二三線、山寨手機(jī)廠商進(jìn)入智能手機(jī)市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)商限于財(cái)力開(kāi)始減少補(bǔ)貼力度，其它品牌將依靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)出貨。在這種形勢(shì)下，中興是否還能保持明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將是一個(gè)考驗(yàn)。”他說(shuō)。

Jefferies Co公司分析師Peter Misek近日發(fā)表研究報(bào)告指出，全球智能手機(jī)銷(xiāo)量正在下滑。他表示，基于對(duì)亞洲手機(jī)供應(yīng)鏈的調(diào)查，他們相信全球手機(jī)巨頭都在縮減手機(jī)零組件訂單，其中三星電子、華為、中興通訊已經(jīng)下調(diào)5%~10%，HTC下調(diào) 10%~15%，而RIM黑莓和諾基亞甚至下調(diào)了15%~20%。

此外，眼下正值歐盟擬對(duì)中國(guó)通訊企業(yè)進(jìn)行反傾銷(xiāo)之際，歐盟委員會(huì)聲稱(chēng)，已經(jīng)掌握“非常確鑿的證據(jù)”，證明中國(guó)設(shè)備商獲益于非法的政府補(bǔ)貼、并曾以低于成本的價(jià)格在歐盟境內(nèi)銷(xiāo)售產(chǎn)品。

中興對(duì)此發(fā)表聲明稱(chēng)，目前中興尚沒(méi)有得到任何有關(guān)歐盟方面的正規(guī)法律文件，并強(qiáng)調(diào)中興“不存在政府非法補(bǔ)貼和傾銷(xiāo)行為”。