每經編輯｜石磊 每經記者 楊可瞻    

石磊 每經記者 楊可瞻

希臘危機愈演愈烈,盡管領導人們聲嘶力竭呼吁穩(wěn)定，但投資者深刻地感受到這個南歐國家隨時有從歐元區(qū)版圖上抹去的可能。面對這場前所未有貨幣聯(lián)盟分裂，上周市場最終提前行動，為希臘違約退出標上價碼。

希臘政局不可調和

希臘三大政黨上周相繼組閣失敗后，周一,希臘總統(tǒng)KarolosPapoulias斡旋舉行的新民主黨，泛希臘社會主義運動聯(lián)盟和希臘民主左翼黨技術政府會談也毫無成果。希臘總統(tǒng)宣布，希臘將在今日任命過渡政府，以便組織第二輪議會選舉。

市場人士預期該國很有可能在第二輪議會選舉后，退出三駕馬車制定的緊縮救助方案。截至北京時間昨晚10點，歐元兌美元下跌0.28%，而歐洲三大股指也全部由漲轉跌，其中，法國CAC下跌0.56%，德國DAX下跌0.86%，英國富時指數(shù)跌幅則為0.56%。

“我們將堅守自己的立場。”希臘第二大黨左翼聯(lián)盟Syriza的發(fā)言人PanosSkourletis在三黨會談之前就曾表示，該黨不會同意任何形式的救助政策，即使這些政策被非政黨人士執(zhí)行和貫徹。

PanosSkourletis的表態(tài)顯示，作為希臘組閣最后選擇———技術型政府早不是選項。據彭博報道，周一Syriza領導人AlexisTsipras拒絕參加總統(tǒng)的技術政府協(xié)商會議，而參加會議的希臘民主左翼黨黨首FotisKouvelis明確反對技術型政府。

希臘憲法規(guī)定，如果希臘主要黨派無法在48小時內達成妥協(xié)，該國就將迎來第二輪議會選舉。但糟糕的是，希臘新一輪選舉結果同樣會引發(fā)另一場更大的危機。據EleftherosTypos14日的民調結果，反緊縮的左翼聯(lián)盟Syriza支持率已經從5月9日的16.78%上升至20.5%，一舉成為希臘支持率最高的黨派。如果希臘進行議會選舉，Syriza很有可能控制更多的話語權。

反緊縮勢力支持率上漲對希臘組成聯(lián)合政府極為不利。申銀萬國在研報中就指出，以現(xiàn)在情況看，希臘組閣是被迫進行第二輪選舉。如果希臘各黨派在7月前無法達成一致，繼續(xù)處于無政府狀態(tài)。希臘退出歐元區(qū)的概率將會大大增加。

市場提前去除希臘風險

事實上，市場早已預見到希臘很難再回到此前的緊縮道路。美銀美林就指出，由于第二輪選舉會導致政府難產，希臘在6月至7月間有可能無錢可用，市場交易指標已經顯示出該國違約概率超過50%。

記者留意到，在上周議會選舉失敗后，全球資金已經開始從風險資產展開了一場大逃難。資料顯示，德國DAX，法國CAC和英國FT100月內分別下跌了4.22%，4.28%和4.84%。而截至昨日，黃金現(xiàn)貨價格和歐元兌美元匯率還雙雙回吐了年內的全部漲幅，日內下跌幅度分別為1.44%和0.71%，均創(chuàng)出最近4個月以來的新低。

希臘退出將讓歐洲主權資產經歷一場前所未有的考驗。摩根大通數(shù)據顯示，“三駕馬車”、德國央行第二代 “泛歐自動實時全額快速結算”支付系統(tǒng)（Target2）和歐元區(qū)各大銀行持有的希臘風險敞口分別高達2500億歐元，1300億歐元和250億歐元。

如果希臘倒下，數(shù)千億壞賬的傳染性風險將從國債和銀行渠道立即向外部蔓延，歐洲金融穩(wěn)定基金的5000億防火墻可能僅是杯水車薪。近日PIMCO首席執(zhí)行官El-Erian就表示，歐洲需要縮小版的歐元區(qū)，但是在縮小之前，歐洲管理機構需要更強大的防火墻和銀行系統(tǒng)。

國金證券向《每日經濟新聞》指出，目前歐洲財政政策的形成和執(zhí)行缺乏效率和執(zhí)行力。實現(xiàn)財政方面更強的一致政策需要解決很多的問題,而不解決問題就實現(xiàn)財政的統(tǒng)一沒有可能。因此，希臘的政治亂局就是呈現(xiàn)給歐盟當局提出的一個解決問題的機遇。接下來需要關注的重點反而未必是希臘的亂局,而是關注歐盟參與解決希臘問題能否體現(xiàn)出效率和權威。