舒圣祥

證監(jiān)會(huì)4月30日宣布降低A股交易的相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，滬深證券交易所的A股交易經(jīng)手費(fèi)將按照成交金額的0.087‰雙向收取。此次降低A股交易相關(guān)收費(fèi)，預(yù)計(jì)年度總額會(huì)達(dá)到約30億元，總體降幅為25%，調(diào)整后的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將于6月1日實(shí)施。

毋庸諱言，“說(shuō)到立即做到”的降低A股交易費(fèi)用，無(wú)異于給資本市場(chǎng)注入了一針強(qiáng)心劑，交易費(fèi)用下調(diào)直接降低了交易成本，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了重大利好。因此，市場(chǎng)人士紛紛預(yù)計(jì)，新一輪牛市行情很可能就此開(kāi)啟。

但是，如果只是將降低A股交易費(fèi)用，看做監(jiān)管層呵護(hù)股市的一種直接干預(yù)，與監(jiān)管層的意圖未免有些南轅北轍。對(duì)A股市場(chǎng)而言，最為需要的根本不是在突發(fā)政策利好刺激下出現(xiàn)一波或短或長(zhǎng)的牛市行情，而是亟待建立起一個(gè)能給投資者帶來(lái)長(zhǎng)期回報(bào)的健康而穩(wěn)定的資本市場(chǎng)。回想當(dāng)年，從2007年的“5·30半夜雞叫”到2008年的“4·24井噴”，印花稅政策的翻手為云覆手為雨，除了給A股市場(chǎng)留下“政策市”的罵名，究竟還留下了些什么？

因此，我們當(dāng)然不希望這次降低交易費(fèi)用，依然是延續(xù)那種監(jiān)管層生硬干預(yù)市場(chǎng)的慣性。我們不需要通過(guò)降低交易費(fèi)來(lái)臨時(shí)救市，但需要通過(guò)包括降低交易費(fèi)用在內(nèi)的一系列改革來(lái)切實(shí)保護(hù)中小投資者的利益，讓A股市場(chǎng)不再成為“帶血的股市”。如果說(shuō)我們以前永遠(yuǎn)只能是“炒股票”，那么我們以后則需要可以“買(mǎi)股票”。

這個(gè)意義上，降低交易費(fèi)用所帶來(lái)的“實(shí)質(zhì)性利好”，不應(yīng)該只是短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)烈刺激，更應(yīng)該是給投資者尤其是普通散戶(hù)參與股市帶來(lái)真金白銀的交易成本降低。眾所周知，本次降低的交易費(fèi)用，對(duì)普通投資者而言，都是包含在券商傭金中；換言之，如果券商傭金不降 （很多地方規(guī)定傭金不能低于千分之一），那么降低交易費(fèi)用，投資者就撈不到一分錢(qián)的實(shí)質(zhì)利好，而是由券商獨(dú)享證監(jiān)會(huì)派發(fā)的大紅包。為使降低交易費(fèi)用起到降低交易成本的實(shí)質(zhì)效果，交易所降低交易費(fèi)用之后，應(yīng)該要求券商對(duì)投資者同比例降低傭金。

在此之外，降低直至取消印花稅，也應(yīng)該是降低交易成本的應(yīng)有之義。在證券早已實(shí)現(xiàn)電子化的今天，股票上既沒(méi)有“印”也沒(méi)有“花”，證券交易印花稅本身就有些名不副實(shí)。事實(shí)上，國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)成員中的很多國(guó)家大部分都停征了證券交易印花稅，只有英國(guó)等少數(shù)國(guó)家還征收，而且稅率都很低。當(dāng)然，印花稅調(diào)整不是證監(jiān)會(huì)所能單方面決定的。

“郭氏改革”能否讓已經(jīng)傷不起的股民通過(guò)資本市場(chǎng)真正分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果？利用“五一”休市假期，證監(jiān)會(huì)推出的這樣一整套令人目不暇接的組合拳，讓人對(duì)證監(jiān)會(huì)新管理層留下了非常美好的印象，同時(shí)也產(chǎn)生了更多股市春天里的期待。