每經(jīng)編輯｜高翔 每經(jīng)記者 胡俊華 發(fā)自上海    

高翔 每經(jīng)記者 胡俊華 發(fā)自上海

3月28日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議批準(zhǔn)實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。會(huì)議確定了十二項(xiàng)主要任務(wù)，其中第四條為“研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道”。

這意味著個(gè)人境外直投試點(diǎn)或?qū)⒙氏仍跍刂蓍_閘。此外，上海、天津等城市也將會(huì)有類似舉動(dòng)。根據(jù)中國(guó)人民銀行溫州市中心支行行長(zhǎng)吳國(guó)聯(lián)的描述，此舉為溫州民資走向世界打開了通道，使其“上了臺(tái)面”。

不過，在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過的決議中，相關(guān)表述為“研究開展”，意味著國(guó)務(wù)院只是定了 “決心試點(diǎn)”的基調(diào)，而備受關(guān)注的方案實(shí)施細(xì)則還處于研究設(shè)計(jì)階段。自前年開始，溫州市方面曾多次上交方案，但實(shí)施細(xì)則始終未能出臺(tái)。此外，投資額度上限的設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)、投資標(biāo)的（實(shí)業(yè)或金融產(chǎn)品）目前也尚無定論。

為溫州民資探索出路

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰認(rèn)為，過去我國(guó)外匯管理體制的特點(diǎn)是寬進(jìn)嚴(yán)出，對(duì)非居民相對(duì)松而對(duì)居民相對(duì)嚴(yán)。為了糾正這種不對(duì)稱性，放松資本管制應(yīng)以滿足境內(nèi)機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人等居民正常合理的跨境資本流動(dòng)需求為主。溫州個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)體現(xiàn)了這一導(dǎo)向，有助于實(shí)現(xiàn)大體平衡、雙向的跨境資本流動(dòng)格局。

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月，外商在華直接投資存量達(dá)到16256億美元，而我國(guó)對(duì)外直接投資只有3455億美元。2011年直接投資順差依然高達(dá)1705億美元。

《溫州國(guó)家金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》中提到，要“探索建立規(guī)范便捷的個(gè)人境外直接投資渠道，推進(jìn)對(duì)外投資主體多元化，為進(jìn)一步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換積累試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)”。

事實(shí)上，溫州商人海外投資這一現(xiàn)象早就存在，且初具規(guī)模，此次國(guó)務(wù)院確定“研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)”有望使?jié)摲拿褓Y陽光化。

中國(guó)人民銀行溫州市中心支行行長(zhǎng)吳國(guó)聯(lián)認(rèn)為，“開展個(gè)人境外直投試點(diǎn)，為溫州民資走向世界打開了通道?，F(xiàn)在的情況是，大部分民資在地下，沒有陽光化。與其讓它在地下流轉(zhuǎn)，不如讓它陽光化、上臺(tái)面，便于國(guó)家監(jiān)測(cè)。”

2011年，溫州境外投資額5352.7萬美元，外匯資金匯出2139.04萬美元，人民幣境外投資176.7萬美元，對(duì)外擔(dān)保450萬美元。60萬溫州海外華僑分布在世界各地，溫州本地又有大量民間資金（6000億或8000億說法不一），投資熱情較高。

丁志杰還表示，在以往的對(duì)外直接投資中，國(guó)有企業(yè)是主體，主要是資源、能源等戰(zhàn)略性投資，而我國(guó)在制造業(yè)等領(lǐng)域形成的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并沒有在對(duì)外投資中發(fā)揮出來。溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，其主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)包括電氣、鞋革、通用設(shè)備、塑料、服裝等制造業(yè)，具備典型性，而且在發(fā)展中國(guó)家具備廣闊的投資前景和較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，“過去十年，中國(guó)的對(duì)外投資額度在不斷增加，但主要體現(xiàn)在政府行為，私人部門的對(duì)外負(fù)債卻在增加，這是不對(duì)稱的。私營(yíng)部門對(duì)外的資產(chǎn)持有多一些，這是一個(gè)大的方向，不能緊緊依靠企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，還要依靠個(gè)人。”

批復(fù)未至 細(xì)則未出

目前，按照國(guó)務(wù)院表述，溫州個(gè)人境外直投方案仍處在“研究”階段。

在 《溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案》的征求意見稿中，第四條任務(wù)是 “研究開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)”。其中提到，在國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署領(lǐng)導(dǎo)下，開展個(gè)人直接境外投資試點(diǎn)，探索以人民幣開展個(gè)人境外直接投資，建立規(guī)范便捷的個(gè)人境外直接投資管理監(jiān)督體系，制定《溫州市個(gè)人境外直接投資管理辦法》及實(shí)施細(xì)則。

前央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌在接受媒體采訪時(shí)表示，其中的“個(gè)人境外投資試點(diǎn)”，尚處“研究”階段，“很快上海、北京、廣州等大城市也要搞個(gè)人境外投資了，這一次把它寫進(jìn)溫州金融改革方案，好看而已”。

根據(jù)溫州市商務(wù)局外經(jīng)處處長(zhǎng)周小平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的介紹，“溫州方面曾多次上報(bào)方案，有報(bào)到國(guó)家外管局的，有報(bào)到省政府再遞交上面的，最近一次是作為溫州金融改革方案的一部分報(bào)上去的。但是目前還未得到批復(fù)。”

吳國(guó)聯(lián)表示，“關(guān)于個(gè)人境外直投，溫州在前年就已經(jīng)做了充分的準(zhǔn)備，我本人已經(jīng)往國(guó)家外管局跑了很多次了。但目前方案還在國(guó)務(wù)院那邊。這件事關(guān)系到整個(gè)外匯管理體制。”

周小平所指的“多次上報(bào)”，隱含的意思是溫州個(gè)人境外直投試點(diǎn)雖醞釀已久，但一直未能破冰。吳國(guó)聯(lián)也稱，“在國(guó)務(wù)院確定的十二條任務(wù)中，關(guān)于個(gè)人境外直投的表述是‘研究開展’。”

2008年，溫州在啟動(dòng)“民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展綜合配套改革試點(diǎn)”中，就將“個(gè)人境外直接投資”作為改革重點(diǎn)，并于2009年得到浙江省政府批準(zhǔn)。

2011年1月7日，溫州市外經(jīng)貿(mào)局（現(xiàn)溫州市商務(wù)局）將個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)的方案及相關(guān)配套政策文件，作為1號(hào)文件發(fā)布實(shí)施。但不到半個(gè)月，國(guó)家外管局致電浙江及溫州外匯管理部門，表示《方案》未經(jīng)國(guó)家外管局審批程序，試點(diǎn)工作被內(nèi)部叫停。

額度、標(biāo)的尚無定論

按照溫州市上報(bào)的方案，溫州個(gè)人境外直接投資可通過新設(shè)、并購(gòu)、參股等方式，在境外設(shè)立非金融企業(yè)或取得既有非金融企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等權(quán)益。試點(diǎn)期間，一個(gè)人一個(gè)項(xiàng)目不得超過300萬美元，多個(gè)人一個(gè)項(xiàng)目不得超過1000萬美元，一個(gè)人年度總額不得超過2億美元。

年滿18周歲的溫州戶籍居民，只要說明資金來源、投資項(xiàng)目合法證明等，可以向溫州市商務(wù)局申請(qǐng)報(bào)名。允許個(gè)人將境外直接投資所得利潤(rùn)，留存在境外用于再投資。

不過，周小平對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“很可能新的方案不會(huì)這樣執(zhí)行。我們?cè)谥贫ǚ桨笗r(shí)從小處著眼，決策層的視角或許更為宏觀。”

對(duì)此，溫州民間資本投資服務(wù)中心董事長(zhǎng)黃偉健認(rèn)為，“個(gè)人單個(gè)項(xiàng)目300萬美元、個(gè)人年度總額度不超過2億美元，這兩個(gè)限定不合理，我認(rèn)為太少了。一個(gè)項(xiàng)目前期考察費(fèi)時(shí)費(fèi)力，要跑很多地方，我覺得個(gè)人單個(gè)項(xiàng)目的上限應(yīng)該設(shè)在1000萬美元或2000萬美元。”

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)朱寧則認(rèn)為，早期口子放小一些，有利于保護(hù)投資者的利益。

溫州市金融辦主任張震宇強(qiáng)調(diào)，“對(duì)于把門的人來說，我當(dāng)然希望一點(diǎn)一點(diǎn)地放量。但我要強(qiáng)調(diào)，金融改革，重點(diǎn)不是數(shù)量多少，而是要建立機(jī)制。”

另外，據(jù)吳國(guó)聯(lián)透露，此次個(gè)人境外直投試點(diǎn)或?qū)⒉幌抻趯?shí)業(yè)，金融產(chǎn)品和衍生品也可以作為投資對(duì)象。