每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

2011年3月，從事有機硅膠、聚氨酯膠生產(chǎn)的回天膠業(yè)（300041，收盤價18.40元）宣布與自然人戴宏程合資組建公司，在常州投建太陽能電池背膜項目。該項目于2011年10月底試生產(chǎn)，并實現(xiàn)了小批量銷售，從年報來看，去年僅創(chuàng)收9.73萬元。雖然如此，回天膠業(yè)今日仍決定進行擴建，投資金額為1.25億元。

去年凈利潤下降17.97%

回天膠業(yè)今日披露2011年年報，去年公司實現(xiàn)銷售收入4.56億元，同比增長10.14%；實現(xiàn)凈利潤7202.48萬元，同比下降17.97%；基本每股收益0.6821元，去年為0.8315元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率8.43%。公司同時預計一季度凈利潤1795萬~2468萬元，同比增長-20%~10%。

具體業(yè)務(wù)方面，有機硅膠創(chuàng)收2.58億元，毛利率為43.29%；聚氨酯膠創(chuàng)收3715.21萬元，毛利率為12.49%；其他膠類產(chǎn)品創(chuàng)收8313.83萬元，毛利率為47.71%；非膠類產(chǎn)品創(chuàng)收7178.66萬元，毛利率為28.19%。四項業(yè)務(wù)毛利率全部出現(xiàn)下滑。

對于業(yè)績下降原因，回天膠業(yè)將其歸結(jié)為原材料、燃料、動力、人工成本等價格上漲導致制造成本上升，以及國內(nèi)實施持續(xù)的緊縮貨幣政策使下游行業(yè)需求增速放緩。前述說法并無新意。公司2011年分配方案也很普通，擬向全體股東每10股派送3元，不送股也不轉(zhuǎn)股。

讓投資者感到沮喪的，還有回天膠業(yè)的太陽能電池背膜項目。

資料顯示，回天膠業(yè)于2011年3月25日涉足此領(lǐng)域，項目合作方為戴宏程，合資公司名為常州回天，雙方的持股比例分別為99.6%、0.4%，首期出資金額分別為4900萬元、100萬元。經(jīng)過多月的磨合，常州回天已完成一條年產(chǎn)300萬平方米生產(chǎn)線的建設(shè)，于2011年10月底進行試生產(chǎn)，基本達到了預定可使用狀態(tài)，并實現(xiàn)了小批量銷售。

該項目2011年的銷售情況如何？回天膠業(yè)今日披露的年報給出了答案：銷售收入僅9.73萬元！

光伏背膜技術(shù)含量低

回天膠業(yè)的太陽能電池背膜銷售慘淡，其實早有預兆。

行內(nèi)人士向 《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，目前晶體硅太陽能電池主要包含三種薄膜制品，分別為EVA膠膜、氟膜以及聚酯薄膜。EVA膠膜主要是用來將電池板沾在玻璃以及背板上；氟膜和聚酯薄膜構(gòu)成光伏背膜，結(jié)構(gòu)為“氟膜-聚酯薄膜-氟膜”。目前國內(nèi)生產(chǎn)EVA膠膜的上市公司分別為紅寶麗（002165，收盤價11.29元）、愛康科技（002610，收盤價20.12元）以及鑫富藥業(yè)（002019，收盤價10.90元）；生產(chǎn)聚酯薄膜的則有合肥樂凱以及裕興股份 （300305，SZ）；氟膜主要依賴進口。

常州回天并不生產(chǎn)上述三種薄膜，該公司只是利用回天膠業(yè)研制的聚氨酯膠，將氟膜、聚酯薄膜沾在一起后對外銷售，“其技術(shù)含量可想而知，與其說他們是在賣背膜，還不如說是在賣聚氨酯膠。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

即便如此，回天膠業(yè)今日仍決定擴建。此次擴建的內(nèi)容為增加2條生產(chǎn)線，每條產(chǎn)能仍為300萬平方米/年，需耗資3707.8萬元；項目建成后，常州回天的太陽能電池背膜產(chǎn)能將達到900萬平方米/年。另外，由于前期1條生產(chǎn)線的場地采取租賃方式，為了后續(xù)擴大規(guī)模及實施新項目建設(shè)，常州回天將在注冊地征地作為項目用地及后續(xù)建設(shè)用地，此項將耗資2592.2萬元，加上流動資金6200萬元，總投資為1.25億元。