每經編輯｜每經記者 楊可瞻 張雨實習記者 鐘舒    

每經記者 楊可瞻 張雨實習記者 鐘舒

1300億歐元！當“三駕馬車”最終就希臘第二輪援助達成一致后，市場對此的解讀驚人的一致：希臘避免違約命運。不過，《每日經濟新聞》發(fā)現，事實并非如此，因為這筆1300億救助金最終要交給希臘，還需要看私人債權人的臉色。

三駕馬車點頭1300億救助金

經過長達13個小時的艱苦談判，“三駕馬車”——歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）在歐元區(qū)財長會議上終于就希臘第二輪援助方案達成協議，將向希臘提供1300億歐元 （約合1720億美元）資金。該筆救助基金是在希臘實施全面緊縮的基礎上，試圖使其在2020年前的債務占GDP比例降低至120.5%的水平。

這1300億歐元中的小部分將被用于3月20日到期的145億歐元債務的償還（實際金額為減計之后的72.5億歐元），以避免希臘下月出現破產的窘境；而絕大多數將用于完成后續(xù)的債券互換以及確保希臘銀行體系運轉穩(wěn)定；另外還有300億將充當私人部門債權人達成協議的 “甜頭費”，剩余的230億歐元將用于希臘銀行的重組。

此外，根據這項援助協議，希臘需要在2012年減少約占國內生產總值1.5％的32億歐元政府開支，將私營部門最低工資降低22％，年內裁減1.5萬名公務員。而根據三駕馬車起草的最新援助協議，為獲得援助，希臘還須承諾永久性削減開支，包括降低養(yǎng)老金支出并下調最低工資20％。希臘必須通過財政重組以使得基本財政預算自2013年起重新實現盈余。

希臘問題尚存變數

不過，即便是“三駕馬車”點頭答應給錢，也并不保證希臘就能夠逃過3月20日的“鬼門關”。

《每日經濟新聞》記者留意到，歐元區(qū)集團在昨日的聲明中表示，只有當私人部門參與計劃 （PSI）的結果明確，且希臘所承諾的先決措施被執(zhí)行后，歐元區(qū)集團才會在3月上旬決定第二輪希臘援助方案的確切金額。

近來，德法兩國提出創(chuàng)建一個第三方托管賬號來接受救助資金，該賬號的資金將用于償還債務，而希臘政府無權掌控該賬號。換句話說，歐元區(qū)集團與希臘政府1300億歐元“交易”的達成將取決于希臘政府與私人債權人之間的最終談判。

此前，銀行、保險公司、養(yǎng)老金和對沖基金等私人債權人曾同意自愿對希臘債券進行50％的名義減計（等同于約70％的債務減值）。其中，私人債權人持有的希臘債務中的35％將被轉成長期國債，剩下的15％則以現金支付。然而，隨著希臘更多問題的暴露，三駕馬車希望私人債權人承擔更多的減計。IMF、歐洲央行和歐盟執(zhí)委會最新發(fā)布的分析報告顯示，希臘要在2020年把債務占GDP的比例降到120%，還需要進一步的援助，同時也意味著希臘需要私人債權人提供更多債務減計，才能拉低債務比率。

在昨日的援助聲明中，歐元區(qū)集團表示，私人債權人部門需要在PSI談判中接受53.5％的名義減計。但減計比例的增加無疑影響了PSI談判在3月8日實施債券互換前的順利達成。事實上，目前希臘政府由于擔心和私人債權人的債務重組談判破裂，正準備將受希臘法律管轄的債券加入“集體行動條款”，以便在需要時迫使那些不情愿的債權人低頭。舉個例子，“集體行動條款”可能會規(guī)定，若設定75%的參與比例為門檻，則在85%的債權人已經參與債務重組的情況下，剩下15%的債權人將被強制接受債券重組協議。

目前，歐盟的救援更多是從技術層面上延緩債務，維持現狀，避免無序違約。然而，如何使得希臘在資不抵債的情況下重新實現經濟的“造血功能”，這才是解決問題的關鍵。有媒體報道，“目前希臘參加罷工的出勤率要遠高于上班的出勤率”，這也直觀地反映了希臘國內民眾對于財政緊縮的態(tài)度。而希臘面臨的真正考驗也將在幾個月后出現，屆時希臘為獲得援助而通過的嚴苛緊縮措施將正式生效。