每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 楊井鑫 發(fā)自北京

盡管銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的政策已經(jīng) “落地”，但是大宗商品市場并沒有給予太多的響應(yīng)。從市場層面看，大多大宗商品高開低走，出現(xiàn)了明顯分化，多空雙方處于激烈博弈中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如今存準(zhǔn)率的下調(diào)對市場雖是利好，但并非左右市場走勢的關(guān)鍵因素。“僅僅只能延長大宗商品反彈時間，市場目前有回調(diào)的需求。”

利好兌現(xiàn)？

2月20日，在銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的政策影響下，大宗商品市場高開低走，以微漲收盤，兌現(xiàn)了存準(zhǔn)率下調(diào)的利好。然而，從各品種的走勢分析，市場出現(xiàn)了一定的分化。滬銅、滬鋁、滬鋅、甲醇等品種主力合約微跌。黃金、橡膠、鉛、大豆、玉米等品種主力合約則微漲。

在有色金屬品種中，滬銅走勢具有一定的代表性。從開盤的沖高，到盤中的震蕩下跌，市場的弱勢得到了一定的體現(xiàn)。截至下午收盤，滬銅的主力合約下跌580個基點(diǎn)，微跌0.97%。與此同時，滬銅的下跌帶動了滬鋁、滬鋅的走低，分別以微跌0.28%、0.32%報收。

對于橡膠等品種的上漲，走勢中壓力盡顯。雖然橡膠主力合約最終以0.98%的漲幅報收，但是趨勢仍以震蕩下行為主。

“今天的大宗商品市場經(jīng)歷了由‘政策效應(yīng)’主導(dǎo)到‘理性主導(dǎo)’的轉(zhuǎn)變。”倍特期貨的相關(guān)分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，早盤的高開明顯是受到了銀行存準(zhǔn)率下調(diào)的影響，但是政策效應(yīng)并沒有持續(xù)太長的時間。從盤中的走勢看，市場在一波上攻之后，立刻轉(zhuǎn)向了理性，并一直延續(xù)到收盤。

該人士稱，此前大宗商品已經(jīng)有過一波反彈行情，可能如今有回調(diào)需求。由于銀行存準(zhǔn)率下調(diào)的政策提振效應(yīng)，短期內(nèi)市場多空會產(chǎn)生分歧，導(dǎo)致多空博弈持續(xù)。

難言“寬松”

對于存準(zhǔn)率下調(diào)的利好影響時間，該人士認(rèn)為已經(jīng)在市場上消化了。“目前資金層面上，市場上仍非常的緊張。銀行存準(zhǔn)率下調(diào)0.5個百分點(diǎn)，根本就談不上寬松，只能說是稍微緩解了一下緊張的局面，不能作為決定市場走勢的因素。”

他對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，銀行釋放出的4000億資金量，僅僅很少一部分會流到大宗商品市場，這種影響是微乎其微的。

永安期貨一位策略分析師也贊同這種看法。他表示，在春節(jié)前，市場就對下調(diào)存準(zhǔn)率有了一定的預(yù)期。因此，這次調(diào)整的影響效果肯定不會太大。對于未來期貨市場的走勢，貨幣政策是否會持續(xù)放寬將是一個重要的因素。

該分析師表示，目前，影響大宗商品市場走勢分為國內(nèi)和國際兩個因素。希臘議會通過最終版緊縮措施，前期因擔(dān)憂希臘破產(chǎn)而導(dǎo)致調(diào)整下跌因素或?qū)⒉淮嬖凇?ldquo;從短期走勢看，或許市場還有上攻的空間，但是也會承擔(dān)較大的壓力。”

海通期貨則在20日發(fā)布的研究報告上稱，可能短期市場做多的贏面更大。與此同時，大宗商品不同的品種可能會呈現(xiàn)出分化，豆油和塑料是強(qiáng)勢品種，而鋅則是弱勢品種。

“建議投資者現(xiàn)在以觀望為主，等待明確的市場信號。”上述分析師也表示，如果市場還要有上漲，需要其他的條件刺激。