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每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海

據(jù)普益財富最新發(fā)布的《2011~2012年集合信托市場年度報告》，2011年工商企業(yè)集合信托成立數(shù)量及規(guī)模均實(shí)現(xiàn)翻番，增長加速。

2011年，工商企業(yè)領(lǐng)域集合信托產(chǎn)品共成立1332款，合計(jì)募集資金2301.08億元，同比分別增長147.58%、164.59%，均實(shí)現(xiàn)翻番，且高于2011年集合信托產(chǎn)品的平均增速。

從資金運(yùn)用方式看，2011年權(quán)益投資類產(chǎn)品以45.42%的占比位居第一。2011年的權(quán)益投資主要投資于上市公司的股票收益權(quán)或非上市公司的股權(quán)收益權(quán)。

普益財富研究員范杰接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，去年許多工商企業(yè)集合信托產(chǎn)品依然是運(yùn)用的債權(quán)思維，即“假股真?zhèn)?、“真融資假投資”產(chǎn)品較多。

“表面上看工商企業(yè)集合信托產(chǎn)品正從‘融資型’向‘投資型’轉(zhuǎn)型，但實(shí)際情況并非如此，業(yè)內(nèi)批評聲早已不絕于耳。”范杰說道。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2011年成立的605款權(quán)益投資類產(chǎn)品中，投資于上市公司的股票收益權(quán)或非上市公司的股權(quán)收益權(quán)的產(chǎn)品占415款。但是，這類產(chǎn)品通常通過股權(quán)（票）質(zhì)押、第三方或融資方回購承諾、警戒線等風(fēng)控措施降低風(fēng)險，實(shí)際上已經(jīng)變成類貸款產(chǎn)品。此外，部分股權(quán)投資類產(chǎn)品也存在這類現(xiàn)象。貸款運(yùn)用類產(chǎn)品占比31.38%，居第二位。租賃類產(chǎn)品僅成立了2款，占比0.15%。

對此，范杰表示，“在市場利率高企、企業(yè)盈利能力下降（內(nèi)需外需增長均放緩）、資本市場萎靡不振、新股屢屢破發(fā)的情況下，加大投資類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)并不是明智之舉。同時，從國內(nèi)諸多調(diào)研報告看，國內(nèi)高凈值人群現(xiàn)階段更關(guān)心的是資產(chǎn)的保值，而不是資產(chǎn)的強(qiáng)勁增值，顯然，略微保守的融資類產(chǎn)品更能滿足投資者的實(shí)際需要?！?/p>