每經(jīng)記者  楊羚強(qiáng)  發(fā)自上海

第一太平戴維斯中國物業(yè)顧問有限公司今日發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)住宅市場的投資和投機(jī)行為導(dǎo)致房價(jià)快速上漲，大眾住房支付能力不斷下降，對樓市泡沫的擔(dān)憂層出不窮。政府出臺(tái)的緊縮政策包括限購政策均旨于遏制住宅市場的投資投機(jī)行為。

但目前國際經(jīng)濟(jì)形勢逐步惡化，中央政府的工作重心極有可能轉(zhuǎn)向穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和促進(jìn)就業(yè)。為達(dá)成上述目標(biāo)，中央政府傾向于放松緊縮的貨幣政策，而通脹水平的回落也易于這一轉(zhuǎn)變的達(dá)成。銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)正是標(biāo)志著這一轉(zhuǎn)變的開始。

雖然寬松的貨幣政策有利于經(jīng)濟(jì)增長，中央政府或也將著手直接刺激住宅市場。住宅市場對中國經(jīng)濟(jì)的重要性不言而喻，因?yàn)槠洳粌H是支柱性行業(yè)，直接或間接對GDP的貢獻(xiàn)大約為8%，而且也是中國人儲(chǔ)存財(cái)富和最重要的投資工具。房價(jià)的大幅下降（比如20-30%）將危害到開發(fā)商，導(dǎo)致與房地產(chǎn)相關(guān)的上下游行業(yè)開發(fā)投資額下降，失業(yè)率上升，進(jìn)一步打擊已經(jīng)薄弱的市場信心，同時(shí)還會(huì)減少個(gè)人財(cái)富。這顯然是中央政府不愿看到也是極力避免的。

在上一輪調(diào)控中，中央政府過早地放松政策，使緊縮政策無法對市場產(chǎn)生持續(xù)長久的作用。如果如今歷史重演，將導(dǎo)致出現(xiàn)道德困境，開發(fā)商會(huì)假定住宅市場是大而不能倒，一旦市場狀況惡化，中央政府就開始救市。與上一輪調(diào)控相比，此次緊縮政策的放松將更慢更為復(fù)雜，單純一刀切的緊縮政策將由更為靈活的政策所替代，例如房產(chǎn)稅或?qū)⒋嫦拶?，與其禁止投資多套住宅，不如通過提高持有成本降低回報(bào)率的方法減弱房產(chǎn)投資的吸引力。房產(chǎn)稅已經(jīng)在上海和重慶實(shí)施近12個(gè)月，目前為止成效積極。政府官員表明在接下來的三年里物業(yè)稅將逐步在全國范圍內(nèi)推廣。