中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清日前在傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)提出，要緊緊抓住資本市場(chǎng)改革發(fā)展最有利的歷史時(shí)機(jī)，研究加大鼓勵(lì)各類長(zhǎng)期資金投資股票市場(chǎng)的政策措施。而《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》的出臺(tái)，意味著境外人民幣投資境內(nèi)證券市場(chǎng)正式開(kāi)閘，包括RQFII和各類長(zhǎng)期資本入市無(wú)疑將為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)提供更多活水。

治市吸引長(zhǎng)期資本入市

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，源源不絕的長(zhǎng)期資本入市將促使市場(chǎng)穩(wěn)定，定投等形式使入市成本降低，有效改變了高位才入市的習(xí)慣，中國(guó)證券市場(chǎng)也得以蛻變成真正的投資市場(chǎng)。

西方國(guó)家私人養(yǎng)老金投資股市，一方面獲取了較為可觀的收益，另一方面也促進(jìn)了上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善?；诖?，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果市場(chǎng)還是以博取差價(jià)回報(bào)為主要投資方式，那么規(guī)模巨大的養(yǎng)老金進(jìn)入股市無(wú)法真正形成價(jià)值投資。銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰指出，只有讓幾萬(wàn)億養(yǎng)老金進(jìn)入后對(duì)接股市分紅，不以賺取差價(jià)為目的，而是通過(guò)持續(xù)性分紅來(lái)獲取現(xiàn)金流，同時(shí)也通過(guò)持有股票資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期保值增值，那樣才實(shí)現(xiàn)了股市的投資功能。

專家預(yù)計(jì)，未來(lái)我國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)先治理上市公司，推動(dòng)上市公司長(zhǎng)期分紅后，再逐步推動(dòng)規(guī)模巨大的養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金進(jìn)入股市。上海某券商策略分析師也認(rèn)為，長(zhǎng)期資本入市要先把市場(chǎng)治理好，這包括上市公司分紅、讓新股的發(fā)行有合理的定價(jià)、嚴(yán)格查處違法違規(guī)行為等，并且還要嚴(yán)查私募股權(quán)投資腐敗等問(wèn)題，關(guān)鍵是把市場(chǎng)治理得更加透明、公開(kāi)。

“活水”涌入促市場(chǎng)健康發(fā)展

不僅是吸引長(zhǎng)期資本入市，資本市場(chǎng)的開(kāi)放也是保證市場(chǎng)健康發(fā)展的重要舉措。而近期一直備受關(guān)注的RQFII和跨境交易所交易基金的加速推進(jìn)，無(wú)疑將成為完善多層次資本市場(chǎng)的重要突破。

由于初期規(guī)模較小，RQFII對(duì)A股的利好作用有限，其更大的意義在于確立境外人民幣回流資本市場(chǎng)的機(jī)制。而確立離岸人民幣回流機(jī)制是香港進(jìn)一步開(kāi)拓更多人民幣產(chǎn)品的基礎(chǔ)。

對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，鼓勵(lì)和引導(dǎo)長(zhǎng)期資本入市，吸引境外人民幣資金回流，擴(kuò)大資本市場(chǎng)的開(kāi)放，注入長(zhǎng)期“活水”，也是保證市場(chǎng)健康發(fā)展的另一重要舉措。