每經(jīng)記者  魏玉卿  發(fā)自北京

    本周德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，從基金倉位操作來看，波段操作的心態(tài)較為明顯，前三周整體倉位持續(xù)攀升的勢頭逆轉，重倉基金延續(xù)前周減持勢頭，而輕倉基金則仍有所增持。

基金整體繼續(xù)減倉

    11月17日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，本周偏股方向基金平均倉位相比上周有較明顯的下降?？杀戎鲃庸善被鸺訖嗥骄鶄}位為81.15%，相比前周下降1.2個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為75.45%，相比前周下降1.05個百分點；配置混合型基金加權平均倉位68.58%，相比前周微降0.3個百分點。測算期間滬深300指數(shù)下跌1.39%，存在輕微的主動減倉效應；扣除被動倉位變化后，平均倉位最重的股票型基金主動減持近1%，而平均倉位最輕的配置混合型基金則無主動增減倉操作。

    從不同規(guī)模劃分來看，三種規(guī)模的偏股方向基金加權平均倉位變化幅度不一。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位76.23%，相比前周明顯下降1.6個百分點。中型基金加權平均倉位79.29%，與前周相比下降1.45個百分點。平均倉位最輕的小型基金加權平均倉位77.84%，相比前周微降0.45個百分點。

    本周重倉基金占比明顯下下降，重倉基金（倉位>85%）占比27.97%，相比前周下降4.55個百分點；倉位較重的基金（倉位75%~85%）占比31.29%，占比上升3.27個百分點；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為20.8%，占比增加2.47個百分點；倉位較輕或輕倉基金占比19.93%，相比前周下降約1.2個百分點。

基金操作顯著分化在前兩周反彈中有一定獲益的資金出現(xiàn)獲利回吐，而基金在一定程度上也加入到這種波段性的操作中，繼前三周倉位持續(xù)增加后，本周倉位掉頭向下。

    從具體基金來看，本周基金操作方向改變較明顯，操作分化顯著，減持基金明顯增多，而主動增持基金數(shù)量與減倉基金基本相當，但增持力度相比前周顯著減弱。扣除被動倉位變化后，143只基金主動增倉幅度超過2%，其中35只基金主動增倉超過5%。在減持基金方面，149只基金主動減持幅度超過2%，其中41只基金主動減持超過5%。

    重倉和輕倉基金的操作仍顯示出迥異特點；部分輕倉基金在股指大幅回調中繼續(xù)增加倉位，如本周顯著增持5%以上的偏股方向基金前周平均倉位僅為64%，增持后平均倉位上升至72%；而顯著減倉5%以上的偏股方向基金平均倉位則由81%下降至74%。

    有部分在前兩周增持明顯的小型基金本周迅速轉向，如東方旗下基金普遍大幅減持，前兩周從謹慎中開始加倉的中銀、華寶興業(yè)、交銀等旗下部分基金本周轉而減持。

    大型基金公司平均倉位較高，基本延續(xù)了前周減持的操作傾向，旗下基金繼續(xù)小幅減倉，如華夏、易方達旗下基金主動減持較為明顯；南方旗下倉位操作靈活的基金本周也擇機減持，波段操作較為成功。此外，摩根華鑫、興業(yè)全球等旗下基金仍堅持一貫的謹慎策略，對階段性的反彈保持淡定，旗下部分投資成長股的基金反而在下跌中逆勢逐漸加倉。

    據(jù)德圣基金分析，這顯示出基金對目前行情的猶豫心態(tài)，既期望市場反彈，又對反彈高度持有謹慎態(tài)度。而上周大幅度跟進加倉的輕倉基金則在時機把握上出現(xiàn)踏錯時點的尷尬。

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