每經(jīng)記者  李新江  發(fā)自北京

　　  在債市走勢(shì)乏善可陳的背景下，08萬(wàn)科G2近期令市場(chǎng)分外“興奮”。日前，萬(wàn)科發(fā)布公告接受投資者回售該債券，回售價(jià)格100元/張。不過(guò)截至末日，并無(wú)一例投資者參與。

    但從上月底至今，在債券大宗平臺(tái)，萬(wàn)科公司債連續(xù)多日被機(jī)構(gòu)席位頻頻交易。這也是去年10月08萬(wàn)科G2在大宗交易平臺(tái)逐漸銷聲匿跡后，再次出現(xiàn)溢價(jià)熱炒的局面。

萬(wàn)科公司債遭機(jī)構(gòu)溢價(jià)熱炒

    近期深交所債券大宗交易平臺(tái)，似乎成為08萬(wàn)科G2的專場(chǎng)，上演多家機(jī)構(gòu)專用席位大手筆買入賣出的大戲。

    昨日  （9月6日），08萬(wàn)科G2再次出現(xiàn)大單交易。兩家機(jī)構(gòu)席位成交163.88萬(wàn)份，成交價(jià)格102元/份，成交額高達(dá)1.67億元，這也是今年下半年以來(lái)鮮有的百萬(wàn)份大單之一。

    巧合的是，這與08萬(wàn)科G2大宗交易“啟動(dòng)”首日，無(wú)論是成交價(jià)格還是成交數(shù)量都完全一致，疑似同兩家機(jī)構(gòu)來(lái)回倒貨。數(shù)據(jù)顯示，8月30日，兩家機(jī)構(gòu)席位成交163.88萬(wàn)份08萬(wàn)科G2，成交價(jià)格102元/份。值得注意的是，該債券品種上次登陸大宗交易平臺(tái)早在去年10月11日，期間已經(jīng)10余月在大宗交易平臺(tái)銷聲匿跡。

    隨后，在今年8月31日，10家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身08萬(wàn)科G2的5筆交易，當(dāng)日成交近200萬(wàn)份；9月1日，現(xiàn)身機(jī)構(gòu)席位達(dá)到20家，共進(jìn)行10筆交易，成交量進(jìn)一步放大。本周一，仍然有13家機(jī)構(gòu)專用席位現(xiàn)身7筆交易，此外招商證券益田路江蘇大廈營(yíng)業(yè)部現(xiàn)身最大買單，買入金額達(dá)到7500萬(wàn)元。

    昨日該債券場(chǎng)內(nèi)收盤價(jià)101.718元/份，8月30日為101.97元/份。兩日大宗交易平臺(tái)成交溢價(jià)水平并不相同。而且從多日的交易情況來(lái)看，除了少數(shù)幾筆折價(jià)交易外，多數(shù)最后均是溢價(jià)成交。

7％票面利率有吸引力

    由于時(shí)值萬(wàn)科公司債發(fā)行三周年，也是調(diào)整后兩年票面利率的節(jié)點(diǎn)，按照規(guī)定，發(fā)行人有權(quán)在08萬(wàn)科G2成立后的三年末上調(diào)債券后兩年的票面利率，上調(diào)幅度為1至100個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)萬(wàn)科公告稱，未來(lái)兩年票面利率維持不變，仍按照7%計(jì)息。

    8月22日，萬(wàn)科發(fā)布投資者回售公告，持有人可以選擇按照100元/份回售給發(fā)行人，并享受去年利率。不過(guò)截至末日，并沒(méi)有投資者選擇回售。業(yè)內(nèi)人士稱，目前交易價(jià)格要高于100元/份的成交價(jià)格，所以投資者參與回售相反會(huì)帶來(lái)?yè)p失，參與熱情不高在情理之中。

    不過(guò)從大宗交易數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管近期流動(dòng)性趨緊，機(jī)構(gòu)似乎對(duì)于7%的票面利率興趣盎然，可能也會(huì)有機(jī)構(gòu)趁勢(shì)捕捉交易型機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過(guò)近兩周的調(diào)整，目前的長(zhǎng)期限利率產(chǎn)品及高評(píng)級(jí)短融收益率已反映了流動(dòng)性趨緊的預(yù)期，但后期流動(dòng)性緊張程度或低于預(yù)期，因此目前的長(zhǎng)端利率產(chǎn)品及高評(píng)級(jí)短融均具有一定的交易性機(jī)會(huì)。

    從上周債券市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上周國(guó)債成交量較此前一周基本持平，企業(yè)債成交量減少近150億，公司債成交量降幅超過(guò)50%，中期票據(jù)成交量也出現(xiàn)一定幅度下降。從利率來(lái)看，短期融資券收益率上周最高為5.86%，走高約30BP。國(guó)債也有小幅提高，企業(yè)債7年期收益率也有所震蕩。

    “由于股票市場(chǎng)走弱，受股債蹺蹺板的影響，機(jī)構(gòu)對(duì)于固定收益類品種的布局熱情可能也會(huì)提高?！鄙鲜鋈耸恐赋?，雖然萬(wàn)科信用等級(jí)高、公司業(yè)績(jī)優(yōu)良，不過(guò)由于利率浮動(dòng)機(jī)制較弱，未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)走強(qiáng)的空間實(shí)際上是有限的。整體來(lái)看，債券市場(chǎng)消沉的情緒還將繼續(xù)蔓延，即便資金面已經(jīng)有所緩和，但是市場(chǎng)對(duì)各類消息依然敏感，并且逐漸傾向于向利空方向解釋。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316    廣州：020-89660257