每經記者  曾子建

    昨日(3月31日)，周邊股市延續(xù)反彈格局，道瓊斯指數、韓國股指等更是向各自年內高點發(fā)起攻擊，但A股市場卻繼續(xù)下挫，上證指數下跌27.66點，收于2928.11點，跌幅0.94%，成交金額1358億元，已連續(xù)兩日萎縮。

    從3月份上證綜指總體運行情況看，當月上漲23.06點，那即將開始的大盤將何去何從？

三大因素打壓大盤

    昨日早盤，上證指數小幅低開，權重股及前期強勢股開始補跌，帶動大盤持續(xù)下行?？疹^抓住時機大力打壓，股指加速下探，最低探至2915.21點才止住跌勢。盡管午后出現一波反彈，但尾盤再度回落，收盤下跌27.66點，報2928.11點。

    分析人士指出，昨日市場下挫主因有三：首先，從消息面看，國務院副總理王岐山昨日在“G20國際貨幣體系研討會”上致辭時表示，當前，世界經濟正在緩慢復蘇，但充滿變數。王岐山的講話，表明未來經濟增長存在較大不確定性，令機構短期不敢放手做多。

    其次，本周央行流動性收緊力度再度加大。昨日央行發(fā)行260億元3月期央票，并展開期限為91天的600億元正回購操作。本周央行共回籠2850億元資金，減去到期的1320億元，央行本周凈回籠1530億元，回籠力度逐周加大。更有市場人士預計，在即將到來的4月份，央行極有可能再度加息。

    第三，權重股集體回落對股指構成較大壓力。從昨日盤面看，除了酒類等極少數板塊飄紅外，其余板塊集體走低，特別是權重股如銀行、地產、鋼鐵等反手做空，對股指打擊較大。

險資加倉銀行地產

    盡管昨日權重股成為拖累大盤的主要因素，但有統(tǒng)計顯示，近期資金凈流入銀行、地產等板塊，經過目前短期調整后，有望再度引領大盤反彈。

    據Wind統(tǒng)計顯示，截至3月30日，僅有銀行、地產板塊出現資金凈流入，其中，銀行板塊為5日內資金凈流入最多的板塊，Wind房地產板塊5日內資金凈流入20.89億元。其余22個板塊均為資金凈流出。

    而根據已公布的年報顯示，保險資金重倉的200多只個股，主要集中在銀行、地產、鋼鐵、煤炭和有色等板塊。值得一提的是，上周保險資金集中申購基金，意味著險資增倉入市。險資的謹慎性決定其偏好估值較低的大盤藍籌股，如果銀行、地產股能夠重新走強，那么后市也無需過于悲觀。

關注金融板塊表現

    去年4月，A股市場在股指期貨正式掛牌交易的背景下，出現大幅調整。上證指數在當月下跌7.67%，調整一直持續(xù)到7月才轉入反彈。如今，投資者究竟應該避險，還是期待大盤上攻3000點？

    昨日，高盛發(fā)表的研究報告調高了對A股的投資評級至  “增持”，并稱看漲銀行及地產股，此前評級為“持股觀望”。高盛表示，近期的通脹數據及經濟活動指標顯示緊縮政策開始生效，因此預計未來政策收緊的可能性降低。但高盛同時指出，宏觀經濟周期變化以及原油價格高企，意味著政策風險并未完全消退。

    操作上，應關注金融板塊的表現，而受政策扶持的行業(yè)有望輪番走強，此外，連續(xù)疲軟的大消費類品種，也到了適當關注之時。

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