何志成（中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級專員）

        近日，有內(nèi)地媒體報道稱，香港已成為熱錢進入內(nèi)地的聚集地，對沖基金在香港囤積了近10萬億港元資金，伺機進入內(nèi)地市場“興風(fēng)作浪”，以圖短線獲利。對此我表示懷疑，因為沒有任何數(shù)據(jù)和官方能證明。最近，香港特區(qū)財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強明確表示“報道與事實不符”。所謂抵御熱錢洪水之說，很可能是航母打麻雀，意在做空中國股市。

        當(dāng)人民幣具有明確的升值預(yù)期而又不可能大幅度升值時，人民幣資產(chǎn)一定具有強大的吸引力；當(dāng)發(fā)達國家普遍在鬧債務(wù)危機、經(jīng)濟危機時，避險資金會尋求安全的港灣，這個港灣有可能是香港，因為香港有H股；當(dāng)美聯(lián)儲和歐洲央行、日本央行都在擴大量化寬松規(guī)模時，流動性有可能向新興市場經(jīng)濟國家泛濫。但所有這些理論依據(jù)僅僅是理論推導(dǎo)，所謂熱錢囤港、熱錢在“賭人民幣升值”，并通過不同渠道大量流入內(nèi)地的說法缺乏數(shù)據(jù)支持。

        首先說很多媒體報道的十萬億港元熱錢囤積香港，我就不信，香港金管局也不相信，有多少？差十倍！香港金管局查實的“游資”只有6000多億港元，我再加上4000億港元無法查實的，也就10000億港元。我們不能把什么都算作熱錢，香港那個地方，任何人都可以很方便地開立人民幣賬戶，把外幣換成人民幣。每一個老百姓都這么做，為什么？因為港幣隨著美元在不斷地貶值，這個趨勢誰都懂，換成人民幣可以避免港幣隨美元貶值，還可以賭人民幣升值。老百姓的人民幣存款有多少？今年10月，香港地區(qū)人民幣存款顯著增加678億元至2171.26億元，按月大增了45.4%，比去年年底增加了1500多億元。僅此而已。

        再說進入內(nèi)地的熱錢。一些學(xué)者說，今年有1萬多億美元進入內(nèi)地，歷年之和已經(jīng)高達6萬億美元。嚇?biāo)廊肆?，熱錢總量已經(jīng)是中國股市流通市值的幾倍，股票還不得炒上天？但目前A股仍處全世界股市漲幅倒數(shù)之列。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，目前中國央行使盡渾身解數(shù)查出的熱錢也就是幾十億美元。各家商業(yè)銀行在10月以后加大了監(jiān)管力度，一個月查出的所謂假借貿(mào)易項下的非貿(mào)易結(jié)售匯數(shù)據(jù)，也就是幾千萬美元。難道所有熱錢都走地下錢莊了？如果地下錢莊流入的熱錢會有那么多，中國銀監(jiān)部門真是吃干飯的了。

        實際上，即使是天天喊熱錢威脅的學(xué)者，他們的依據(jù)也僅僅是“今年外匯儲備增長數(shù)字要比貿(mào)易順差大近一倍，可作為熱錢流入的明證。”據(jù)我了解，今年我國外匯儲備已經(jīng)連續(xù)10個月出現(xiàn)正增長，但增長幅度并不大；貿(mào)易順差截至11月底也就是1700億美元，如果乘上一倍算作熱錢，只有3400億美元，沒有的所謂1萬多億美元。更何況，將外儲增加額直接減去貿(mào)易順差，統(tǒng)統(tǒng)算作熱錢也不準(zhǔn)確，因為這其中包含了大量居民收到的境外匯款和企業(yè)容許留存的外匯。這部分錢今年肯定有很大幅度的增加。

        為什么要無限地夸大熱錢，僅僅是為了吸引眼球炒作自己嗎？我以為，未必！夸大熱錢的唯一目的是做空中國股市，讓監(jiān)管者總是擔(dān)心股市泡沫，不敢出臺扶持股市的政策。實際上，看一看A股現(xiàn)在這個“熊”樣，有一點點熱錢大量進入的跡象嗎？農(nóng)業(yè)銀行在香港的股價已經(jīng)接近4.6港元了，A股還在2.68元人民幣左右晃悠。有理智的人都可以判斷，熱錢在哪？



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