每經(jīng)記者  鄭步春

        周五滬深股市調(diào)整，滬綜指收跌0.92%報(bào)2871.7點(diǎn)，深綜指跌0.38%報(bào)1332.90點(diǎn)，成交縮小。從盤面看，主流機(jī)構(gòu)略顯心虛，大盤自上午11時(shí)由中石油帶動(dòng)一波拉升后，自此一直偏軟，午后甚至一度跳水。從形態(tài)看，滬綜指已經(jīng)收復(fù)的年線再度失守，下周得快速回到該線以上，不然短期走勢(shì)又可能趨弱。

        筆者昨日提示不可  “過度進(jìn)取”，這并非看空后市，而是宏觀面太不確定性。在不確定性消除前，一般很難有持續(xù)漲勢(shì)，區(qū)間震蕩應(yīng)為大概率事件。既如此，操作上不追漲，高拋低吸較為合適。

        A股拋壓忽重可能和昨日財(cái)政部發(fā)行的115.5億元三個(gè)月期國(guó)債未獲足額認(rèn)購(gòu)有關(guān)，因這提示資金趨緊。另外，由于有關(guān)部門目前正收緊炒作農(nóng)產(chǎn)品者的資金來源，杜絕這方面的銀行貸款，這也對(duì)大盤構(gòu)成壓力。當(dāng)有關(guān)方面審查貸款時(shí)，具體操作上是很難保證不誤傷的，因區(qū)分不同種類炒作行為并不容易，或波及那些并沒惡炒農(nóng)產(chǎn)品而僅是惡炒股票的機(jī)構(gòu)。

        昨內(nèi)盤商品期貨的許多品種跌?；蚪咏＃@在心理上也會(huì)影響股市人氣。昨滬銅繼續(xù)殺跌，這直接拖累了剛漲一天的有色金屬股票。好在外盤的原油在漲，這使得煤炭股炒作氣氛未過多地受期貨市場(chǎng)不利氣氛的影響。

        彭博社援引《金融時(shí)報(bào)》德國(guó)版報(bào)道稱，歐元區(qū)決策者正在推動(dòng)葡萄牙尋求一個(gè)規(guī)模為7500億歐元紓困基金的支持。該消息促使美元?jiǎng)?chuàng)近期新高，為A股利空。歐債的問題沒完沒了，自然不利于股市、期貨等市場(chǎng)，黃金、資源類走勢(shì)最易受此影響。

        除歐債問題外，地緣政治因素也對(duì)美元構(gòu)成支撐。彭博社昨午間援引韓聯(lián)社報(bào)道稱，“周五下午延坪島上再次傳出炮擊聲，韓國(guó)軍方正在調(diào)查。”該島正是本周二曾遭炮擊的島，沒想這么快就又有不利傳言。昨首爾股市自午后開始跳水，收跌1.34%，再無前一次炮擊時(shí)那么從容，那次僅跌了0.79%。

        我們的A股原本不太理會(huì)諸如此類事情，但其余地區(qū)股市并非如此，它們特易緊張。這原本也沒什么，但問題是我國(guó)港股向來對(duì)這種事感冒，而港股中又有許多H股，所以滬綜指仍難免受影響。昨港指午后起跳水，恒指和H指均跌170點(diǎn)略多。

        A股下周震蕩難測(cè)，因目前消息面正處于節(jié)骨眼上，對(duì)股市影響大于平時(shí)，股指短期走勢(shì)自然就飄忽難測(cè)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定于月底召開，下月上旬又將公布11月CPI等指標(biāo)，加上近期行政式管制物價(jià)消息不絕于耳，注定使未來兩周走勢(shì)變幻莫測(cè)，極難把握。

        一般而言，如果事前專家或官員們預(yù)測(cè)明年信貸額稍高一些，比如是7萬億元，但如果實(shí)際公布的低一些，比如是6.5萬億元，那么消息對(duì)持股者就構(gòu)成陷阱。同理，如果多數(shù)預(yù)測(cè)11月CPI沒那么高，比如是4.5%，但實(shí)際公布值更高，比如是4.8%，這也是陷阱。反過來說，如果多數(shù)專家近期的預(yù)期極悲觀，但國(guó)家宣布的貸款計(jì)劃或公布的CPI并沒那么悲觀，則未來兩周的恐嚇和動(dòng)蕩其實(shí)是布局機(jī)會(huì)。

        筆者遠(yuǎn)沒能力預(yù)測(cè)這些東西，頂多提些思路，即凡想得太美的未必真實(shí)，過度恐嚇的可能也是紙老虎。在消息面混亂的市道中，投資者應(yīng)多留個(gè)心眼，萬不可迷信權(quán)威機(jī)構(gòu)，以免中招。通常而言，當(dāng)多數(shù)機(jī)構(gòu)倉(cāng)重且想減倉(cāng)時(shí)，一般他們對(duì)未公布的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)易偏樂觀。反之，若其想增持，或就可能說些  “不太中聽”的話。

        操作方面，如上所述，筆者大膽建議和短期消息反做，即當(dāng)預(yù)期不佳時(shí)建倉(cāng)或增倉(cāng)，當(dāng)預(yù)期過度樂觀時(shí)應(yīng)提防有人設(shè)局，逢高減持。



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