黃光裕仍是國美大股東，陳曉方仍是國美管理層，一場喧囂的股東大會過后，國美的一切與此前相比似乎未有任何改變。

　　在多位分析人士看來，撤銷增發(fā)議案獲股東大會通過暫緩了黃光?？毓蓹?quán)被稀釋之憂，這對黃光裕陣營未來與陳曉方面爭取國美控股權(quán)頗為有利。但對于國美來講，未來如何發(fā)展仍撲朔迷離。

　　首先要解決大股東與管理層間團結(jié)問題

　　“經(jīng)歷了此番‘內(nèi)斗風波’后，國美目前首先要解決的仍是大股東與管理層間團結(jié)的問題，這也是國美未來能否穩(wěn)定經(jīng)營的最主要因素。”一位長期關注國美的資深評論人士對記者表示，盡管陳曉方面仍為公司管理層，但此次敗北的黃光裕陣營仍憑借其持股優(yōu)勢掌握一定話語權(quán)，仍可干預國美日常的經(jīng)營決策。“若黃光裕方執(zhí)意要陳曉下臺，每隔一段時間便召開股東會逼迫陳曉方面的人士下崗，疲于應戰(zhàn)的國美管理層又哪有精力抓好上市公司經(jīng)營？”該人士打趣道。

　　事實上，在國美內(nèi)部爭斗期間，最大的贏家應是國美的競爭對手蘇寧。一位券商分析人士表示，在黃光裕掌舵時期，國美電器選擇了較為粗放的經(jīng)營方式，廣開門店追求規(guī)模效應，以期先做大再做強。陳曉主政后則主張?zhí)岣邌蔚晷б?，同時關閉虧損門店，其間國美門店有減無增。而就在國美經(jīng)營策略轉(zhuǎn)變期間，此前一直穩(wěn)扎穩(wěn)打的蘇寧借機大舉擴張，目前來看，蘇寧無論是在門店規(guī)模還是市場多層次開拓方面均超過國美，而這兩項指標恰是家電連鎖企業(yè)未來能否高速發(fā)展的基石。

　　蘇寧門店規(guī)模超過國美

　　以今年上半年為例，國美在報告期內(nèi)關閉了25間無效門店，新開門店僅為39間。反觀蘇寧，在缺少了國美在經(jīng)營網(wǎng)點方面“阻擊”后，公司今年1至6月新進地級以上城市14個，新開傳統(tǒng)店（常規(guī)店）98家，精品店4家，縣鎮(zhèn)店47家，共置換/關閉連鎖店15家，凈增加連鎖店高達134家，至此，蘇寧在中國內(nèi)地和香港地區(qū)、日本市場共擁有連鎖店1101家，數(shù)量規(guī)模上已遠超國美上市門店。與此同時，蘇寧今年9月中旬還曾高調(diào)宣布到今年年末還將新開門店150家，擴組改造店面180家。

　　不僅如此，就在國美內(nèi)耗之際，蘇寧加大了市場開拓力度，率先進入三、四級市場。公司截至6月末已在江、浙、粵鎮(zhèn)一級市場及內(nèi)地省份的縣一級市場開設縣鎮(zhèn)店47家，并在今年下半年仍有繼續(xù)擴展計劃。

　　可見，面對老對手蘇寧方面咄咄逼人的經(jīng)營氣勢，未來如何通過商業(yè)運作重新塑造以往在家電連鎖行業(yè)的領先地位，將是國美管理層下一階段亟須解決的問題。

　　國美現(xiàn)任董事會此前曾提出了五年規(guī)劃，內(nèi)容包括繼續(xù)拓展門店網(wǎng)絡，網(wǎng)絡擴展將初步集中在五個主要地區(qū)進行，即京津唐、大上海、四川成渝地區(qū)、廣東及山東，集團在以上地區(qū)可以其現(xiàn)有的規(guī)模和基礎設施為支點，加速向二級市場的滲透，并同時增強本身在一級市場的地位；集團將尋求與二線市場供貨商在全國及區(qū)域?qū)用姘l(fā)展策略合作關系，也將加大在這些市場的市場推廣力度。

　　對此，相關分析人士表示，從國美推出的五年計劃中可以看出，公司管理層似乎已意識到目前與蘇寧方面的差距，但國美謀求先鞏固再向二級市場滲透的戰(zhàn)略，較蘇寧的深入二級甚至三級市場的戰(zhàn)略顯得保守。“在經(jīng)歷了諸多變故后，國美似乎從此前家電連鎖領域的領先者變成了追隨者。”該人士稱，以電子商務為例，國美表示將在該領域?qū)で蟛⒙鋵嵧卣箻I(yè)務機會。反觀蘇寧，公司的電子商務平臺“蘇寧易購”目前已基本籌措完畢，處于運作規(guī)范化階段，預計蘇寧今年11月將正式啟動對于“蘇寧易購”的宣傳。

　　“國美管理層所推出的五年規(guī)劃也好，十年規(guī)劃也好，目前來看都只是紙上談兵，其背后的最大隱患便是大股東與管理層理念不一致，相比而言，蘇寧目前所取得的成績則在情理之中，因為公司管理層與大股東能齊心協(xié)力做好經(jīng)營。”某券商人士意味深長地指出。