WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至本周三，有39只個(gè)股股價(jià)低于1664點(diǎn)時(shí)的水平，其中絕大多數(shù)個(gè)股都在上證50范圍內(nèi)，可見(jiàn)大盤(pán)此輪下跌，傷得最重是藍(lán)籌股。

        在39只個(gè)股中，化工肥料行業(yè)個(gè)股多達(dá)9只，剔除期間停牌的個(gè)股后，也有4只個(gè)股在列；交通設(shè)施行業(yè)有8只個(gè)股，是所有板塊中最多的；券商板塊占據(jù)5個(gè)席位；鋼鐵板塊在占據(jù)三個(gè)席位的同時(shí)，還有武鋼股份和華菱鋼鐵股價(jià)逼近1664點(diǎn)低位。

        奇怪的是，在本周大跌中，上述四大板塊中的交通設(shè)施、券商、鋼鐵板塊在本周二大跌過(guò)后，股價(jià)開(kāi)始穩(wěn)步上漲。其中南京港在周四逆市上揚(yáng)后，7月2日更是大漲5.26%；中信證券在股價(jià)創(chuàng)出新低后，7月2日成為大盤(pán)反彈的主力軍，萊鋼股份近期也在逆勢(shì)上揚(yáng)。這三大板塊會(huì)迎來(lái)機(jī)會(huì)嗎？

交通：成長(zhǎng)性看好

        東部沿海地區(qū)的勞動(dòng)力、土地資源等成本逐步抬高，帶動(dòng)了全球制造業(yè)中心由中國(guó)沿海向中西部轉(zhuǎn)移；這將逐步影響交通運(yùn)輸行業(yè)的格局，高效廉價(jià)的運(yùn)輸方式將獲較高成長(zhǎng)性。

        近年來(lái)，中國(guó)鐵路網(wǎng)絡(luò)大發(fā)展、規(guī)劃建設(shè)鐵路集裝箱物流節(jié)點(diǎn)、提出發(fā)展內(nèi)河航運(yùn)和建立內(nèi)陸“無(wú)水港”等政策措施，為“中西部制造”打開(kāi)發(fā)展的瓶頸。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在貿(mào)易總量增速有限的情況下，增量將逐步由東部沿海逐步轉(zhuǎn)移到中西部制造業(yè)聚集區(qū)；而鐵路運(yùn)輸和內(nèi)河航運(yùn)運(yùn)輸價(jià)格低廉，運(yùn)載量大，低碳環(huán)保，是銜接中西部新興制造業(yè)基地與東部港口較好的方式，它們將在未來(lái)獲得更大的發(fā)展空間，相關(guān)上市公司將體現(xiàn)出更好的成長(zhǎng)性。

        另外航空業(yè)旺季即將到來(lái)，下半年關(guān)于航空業(yè)的熱點(diǎn)仍有望不斷出現(xiàn)，世博會(huì)的客流量將在三季度進(jìn)入高峰期，商務(wù)、旅行以及大型活動(dòng)將同時(shí)推動(dòng)航空各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)的增長(zhǎng)。此外，航空公司具有大量的美元負(fù)債，人民幣升值將會(huì)給航空公司直接帶來(lái)大量匯兌收益。

        目前股價(jià)處于1664點(diǎn)以下的交通行業(yè)個(gè)股，有大秦鐵路、天津港、深高速、中國(guó)鐵建、深圳機(jī)場(chǎng)等8只個(gè)股。

鋼鐵：估值已到低位

        東吳證券認(rèn)為，4月中旬房地產(chǎn)調(diào)控新政出臺(tái)后，鋼材價(jià)格再次出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，鋼企生產(chǎn)成本的大幅上升以及下游需求的不明朗，都給當(dāng)前的鋼價(jià)走勢(shì)帶來(lái)一定的不確定性，預(yù)計(jì)鋼價(jià)有望在三季度止跌企穩(wěn)。粗鋼月度產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，生產(chǎn)總量明顯過(guò)高，鋼材社會(huì)庫(kù)存量仍處于較高水平，鋼材出口繼續(xù)好轉(zhuǎn)值得期待。

        年初至今，鋼鐵股的表現(xiàn)持續(xù)落后于大盤(pán)，上證綜指大幅下跌23.29%，同期鋼鐵板塊下跌35.37%，明顯落后于上證綜指和滬深300指數(shù)。從個(gè)股來(lái)看，年初至今僅有ST釩鈦一只個(gè)股漲幅為正，超三成個(gè)股跌幅逾40%，河北鋼鐵、馬鋼股份等6只個(gè)股“破凈”。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)絕對(duì)PB為1.37，明顯低于歷史平均水平2.17，但相對(duì)PB為0.49，略高于0.46的均值水平。

        目前處于1664點(diǎn)以下的行業(yè)個(gè)股有河北鋼鐵、*ST釩鈦和馬房股份，同時(shí)還有武鋼股份和華菱鋼鐵股價(jià)逼近1664點(diǎn)低位。

券商：創(chuàng)新業(yè)務(wù)值得期待

        7月2日，券商板塊成為A股反彈的先鋒之一，1.42%的漲幅位列板塊第三位。而在強(qiáng)勢(shì)反彈的背后，券商板塊個(gè)股卻有5只股價(jià)已跌至1664點(diǎn)以下。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商板塊波動(dòng)向來(lái)比市場(chǎng)總體反應(yīng)強(qiáng)烈，市場(chǎng)暴漲時(shí)，券商大漲，市場(chǎng)暴跌時(shí)，券商則大跌，這是由于其與A股市場(chǎng)獨(dú)特的周期關(guān)系決定的。

        現(xiàn)階段，從業(yè)務(wù)分布來(lái)看，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金戰(zhàn)愈演愈烈，券商2010年的經(jīng)紀(jì)收入和利潤(rùn)較2009年將有較大程度的萎縮。2009年下半年IPO開(kāi)閘以后，融資市場(chǎng)持續(xù)活躍。2010年1~5月首發(fā)規(guī)模和整體融資規(guī)模均已經(jīng)超過(guò)2009年全年，為券商帶來(lái)了可觀(guān)的盈利增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在下半年可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。同時(shí)，自營(yíng)收入在震蕩市中尋找突破，整體情況可能較2008年好，較2009年差。新發(fā)行資管產(chǎn)品較多，2010年資管收入將實(shí)現(xiàn)一定的增長(zhǎng)。

        創(chuàng)新業(yè)務(wù)現(xiàn)階段還未成為行業(yè)主要的盈利來(lái)源，券商盈利能力有待提高。經(jīng)過(guò)未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間的培育，融資融券、股指期貨、直投業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀槿讨饕挠麃?lái)源。考慮到現(xiàn)有估值水平和經(jīng)營(yíng)特征，金元證券建議關(guān)注中信證券、海通證券、招商證券、長(zhǎng)江證券。

基礎(chǔ)化工：未來(lái)仍不樂(lè)觀(guān)

        在上述三大行業(yè)迎來(lái)曙光時(shí)，化工行業(yè)的未來(lái)仍不樂(lè)觀(guān)。

        上周財(cái)政部出臺(tái)取消部分商品出口退稅的通知，化工產(chǎn)品中出口占比規(guī)模較大的農(nóng)藥、磷化工企業(yè)受影響相對(duì)較大，草甘膦、無(wú)機(jī)磷酸鹽產(chǎn)品將面臨一定壓力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度進(jìn)一步加大，導(dǎo)致上周草甘膦價(jià)格下跌500元至19500元/噸，三聚磷酸鈉價(jià)格下跌50元至4500元/噸。

        另外，5月份我國(guó)尿素產(chǎn)量為522.2萬(wàn)噸（實(shí)物量，下同），環(huán)比下降1.8%，同比下降10.5%。據(jù)中國(guó)氮肥協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年上半年長(zhǎng)期停產(chǎn)和轉(zhuǎn)產(chǎn)企業(yè)尿素產(chǎn)能超過(guò)300萬(wàn)噸，目前全行業(yè)裝臵開(kāi)工率處于75%左右的低水平。另外，因市場(chǎng)低迷、天然氣供應(yīng)緊張等問(wèn)題，有近200萬(wàn)噸尿素產(chǎn)能的新建尿素裝臵投產(chǎn)延期。尿素月產(chǎn)量首現(xiàn)下跌，企業(yè)開(kāi)工率的下降將從供給面支撐尿素價(jià)格達(dá)到底部，但市場(chǎng)需求恢復(fù)比較緩慢。



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