每經(jīng)記者  曾子建

        昨日航空股的走強(qiáng)，受到兩大利好刺激，一是從6月1日起，國內(nèi)航線頭等艙、公務(wù)艙票價(jià)實(shí)行市場調(diào)節(jié)價(jià)，國金證券分析師指出，在自主定價(jià)模式下,預(yù)計(jì)兩艙整體價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)將出現(xiàn)上漲；其次，國際油價(jià)持續(xù)回落將令航空公司成本下降。

        昨（24）日，借助大盤走強(qiáng)契機(jī)，航空股受到資金追捧。其中，海南航空（600221，收盤價(jià)5.92元）漲停，中國國航（601111，收盤價(jià)11.26元）和南方航空（600029，收盤價(jià)6.93元）漲幅均超過7%，此外，ST東航（600115，收盤價(jià)7.51元）收盤也封住漲停。

        市場人士指出，航空股的走強(qiáng)，除了大盤因素外，還受到兩大利好的刺激，一是從6月1日起，國內(nèi)航線頭等艙、公務(wù)艙票價(jià)實(shí)行市場調(diào)節(jié)價(jià)，各航空公司可自主定價(jià)。其次，國際油價(jià)的持續(xù)回落，將對航空公司成本下降構(gòu)成利好。國金證券分析師指出，在自主定價(jià)模式下，預(yù)計(jì)兩艙整體價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)將出現(xiàn)上漲。

兩艙自主定價(jià)有利提升收入

        5月21日，國家發(fā)改委并民航總局發(fā)出通知，自今年6月1日起，民航國內(nèi)航線頭等艙、公務(wù)艙票價(jià)實(shí)行市場調(diào)節(jié)價(jià)，具體價(jià)格由各運(yùn)輸航空公司自行確定。

        此前國內(nèi)航線的兩艙價(jià)格不能超過經(jīng)濟(jì)艙的1.5倍，分析人士預(yù)計(jì)，在價(jià)格管制放開后，航空公司將提高兩艙收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，使兩艙價(jià)格出現(xiàn)上漲。

        國金證券分析師指出，從國航2007年的數(shù)據(jù)來看，其兩艙收入在當(dāng)年達(dá)到50.7億元，約占其收入的10%左右，但估計(jì)大部分來自于國際航線，如果假設(shè)其40%來自國內(nèi)航線的話，那么國內(nèi)航線兩艙收入大約為20億元左右，占其國內(nèi)航線收入的7%左右。如果假設(shè)頭等艙運(yùn)價(jià)提升20%，即由現(xiàn)在的1.5倍上升為約兩倍經(jīng)濟(jì)艙價(jià)格,那么將增厚國航業(yè)績約5億元。不過，由于目前對具體細(xì)節(jié)尚不清楚，因此對業(yè)績增厚程度尚難準(zhǔn)確測算。

        他同時(shí)指出，國外航空公司的盈利非常依賴于兩艙收入，其往往是以兩艙的高定價(jià)來彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)艙低定價(jià)的損失，從長遠(yuǎn)來看,未來我國航空公司的收益模式有望向此靠攏，但短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙的收益水平仍是行業(yè)盈利的最關(guān)鍵因素。

原油價(jià)大跌航空成本或下降

        另外一個(gè)利好便是近期油價(jià)的持續(xù)下跌。最近，國際石油市場打破了16個(gè)月以來的反復(fù)上升趨勢。上周五，紐約7月原油價(jià)格下跌0.76美元，跌幅1.07%，報(bào)每桶70.04美元，并且連續(xù)兩日盤中跌破70美元大關(guān)。

        國際原油價(jià)格對于航空業(yè)的影響特別重大。銀河證券行業(yè)分析師指出，如果5月最后8個(gè)交易日國際原油價(jià)格繼續(xù)維持在75美元以下，5月份國際原油平均價(jià)格將在78美元左右，較4月份下降幅度超過6%。因此，近期下調(diào)成品油價(jià)格已經(jīng)成為必然。預(yù)計(jì)航空燃油每噸將下調(diào)500元左右，這將導(dǎo)致中國航空業(yè)降低航空成本42億元，其中南方航空、中國國航和東方航空每年將分別減少成本支出12.5億元、7.9億元和8億元  （不包括國際航空部分），扣除25%的所得稅以后，折合每股凈利潤分別增加0.12元、0.05元和0.08元。

        分析人士認(rèn)為，航空股目前基本面向好，不過如果大盤再度轉(zhuǎn)弱，那么航空股走強(qiáng)的持續(xù)性有待接受市場考驗(yàn)。



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