每經(jīng)記者  支玉香  發(fā)自北京

        股指左右搖擺，杠桿基金走勢(shì)出現(xiàn)較大分化，數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上的杠桿基金折價(jià)率表現(xiàn)迥異，高折價(jià)和高溢價(jià)并存。在此背景下，投資者對(duì)于杠桿基金應(yīng)該如何操作呢？

折價(jià)率冰火兩重天

        近期，杠桿基金的折價(jià)率冰火兩重天。同慶B的折價(jià)率居高不下，徘徊在20%左右，但是與之同時(shí)，同為杠桿基金的瑞福進(jìn)取則出現(xiàn)大幅溢價(jià)，溢價(jià)率在20%。本周以來(lái)，特別是前兩個(gè)交易日，受股指期貨和融資融券推出的刺激，封基漲勢(shì)如虹，但是同慶B卻較為低迷，市價(jià)表現(xiàn)不溫不火，折價(jià)率逼近同慶B上市以來(lái)的最高折價(jià)率。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2009年12月份以來(lái)，同慶B折價(jià)率開(kāi)始擴(kuò)大，并于12月11日達(dá)到22.35%，刷新上市來(lái)的折價(jià)率新高。隨后，該基金折價(jià)率長(zhǎng)期盤桓在20%左右，1月14日的折價(jià)率為21.02%。在所有封基中僅次于基金豐和。

        另外一個(gè)杠杠基金瑞和小康的情況與之類似，瑞和小康折價(jià)率一直圍繞15%上下波動(dòng)，截至1月14日，該基金折價(jià)率為16.98%，這也是該基金上市以來(lái)的折價(jià)率新高。數(shù)據(jù)還顯示，瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)與之背道而馳，截至14日的溢價(jià)率為8.30%。而瑞福進(jìn)取則是保持大幅溢價(jià)，本周的溢價(jià)率平均在20%左右。

同慶B投資價(jià)值顯現(xiàn)

        “高達(dá)20%的折價(jià)率，這在目前的封基市場(chǎng)上頗具誘惑力，”多位分析師向記者表示。

        “同慶B目前的折價(jià)率在20%以上，隨著具有隨著股指期貨的推出，我們預(yù)測(cè)該基金的折價(jià)率會(huì)收窄，該基金的折價(jià)率很具有吸引力的。”國(guó)信證券的分析師周琦告訴記者。

        資料數(shù)據(jù)顯示，同慶B在每次大漲之前，其折價(jià)率基本都是維持在20%左右。如2009年10月9日起，同慶B的折價(jià)率到達(dá)20%，隨后該基金市價(jià)一路飆升，至10月26日的12個(gè)交易日內(nèi)，該基金市價(jià)漲幅高達(dá)20%，是時(shí)，該基金折價(jià)率回落至13.50%。

        招商證券基金分析師王丹妮認(rèn)為，目前，同慶B受到折價(jià)和杠杠推動(dòng)，投資優(yōu)勢(shì)較為明顯。

其他杠桿基金可謹(jǐn)慎介入

        目前，瑞和小康和同慶B一樣，折價(jià)率較高，瑞和小康的折價(jià)率也在本周創(chuàng)下新高逼近17%。有分析師認(rèn)為，股指期貨如期推出后，瑞和小康目前15%左右的折價(jià)率，將在未來(lái)3~6個(gè)月內(nèi)收縮至6％以下。

        不過(guò)，王丹妮提醒，瑞和小康的折價(jià)率只能縮小到一定程度比如7%或10%之內(nèi)，因此，投資瑞和小康存在較大的不確定性。

        對(duì)于瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)，申銀萬(wàn)國(guó)分析師認(rèn)為，在10%左右的溢價(jià)水平上，投資者有望享受到未來(lái)凈值增長(zhǎng)和杠桿預(yù)期恢復(fù)帶來(lái)的溢價(jià)重新擴(kuò)大的收益。

        對(duì)于溢價(jià)高20%左右的瑞福進(jìn)取，浙商證券邱小平向記者分析，由于瑞福分級(jí)持有較多的大盤金融股且價(jià)格的彈性較好，并且，瑞福進(jìn)取處于高杠桿期，因此，瑞福進(jìn)取存在一定的交易性機(jī)會(huì)。



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