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鄭眼看盤:新股惡炒不利行情 大盤或進入最后一漲

2009-07-28 03:03:36

每經(jīng)記者  鄭步春

  市場瘋狂度在提升,周一滬深股市繼續(xù)大漲,滬綜指漲1.86%報3435.21點,深綜指也漲1.86%報1126.01點,黃金、銅、鋁等金屬股漲幅領(lǐng)先。

        昨日四川成渝上市,以高度投機走勢著實嘲弄了一把交易所預(yù)防新股首日投機的新規(guī)則。四川成渝以7.6元開盤,最低7.03元,最高漲至15.25元,收于10.90元,漲幅高達202.8%;其H股收于3.6港元。筆者推測,四川成渝的高調(diào)走勢可能是為中國建筑的高開制造聲勢。

        長期以來,交易所一直為預(yù)防新股惡炒而頭疼,也確實出過不少辦法,但始終沒有多大效果,只是微有改善。筆者認(rèn)為,預(yù)防新股惡炒不是沒有辦法,也絕不是有關(guān)方面想不出辦法,關(guān)鍵的是決心如何。只要稍有經(jīng)驗,就能在極短時間內(nèi)至少想出以下兩個辦法:第一個辦法是實施T+0,該法一劍封喉,且不再需要耗費人力監(jiān)管。第二個辦法是仍實施T+0,但當(dāng)新股首日交易換手達50%后,該股即提前收盤,不再有“最后五分鐘復(fù)牌”。上述兩辦法是絕不可能無效的,明眼人一看就知。

        新股高發(fā)行價使打新資金無利可圖,這將減輕對二級市場的影響,但這只是理論上如此,事實上最近上市的新股,尤其是四川成渝改變了人們的這種看法。當(dāng)人們看法改變時,二級市場或受影響。

        最新發(fā)行的中國建筑中簽率極高,該股首日定價不高倒也罷了,如果定價極高,二級市場或  “有些麻煩”。如日后再有一些類似中國建筑之類新股發(fā)行,必然會有更多投資者平倉老股去參加新股申購,如此一來,股指就可能漲到頭了。

        投資者進行些簡單計算即可知道,假定中國建筑也翻倍上漲,則總申購資金收益率達2.7%左右——相當(dāng)于股指要漲百點左右才能有這收益率。也就是說,如果日后再有類似大盤股發(fā)行,投資者放棄申購的機會成本就太大了,所以,估計沒多少人愿放棄申購,尤其是受申購限制較少的散戶屆時更會大量兌現(xiàn)老籌碼而參與新股申購。

        可以說,目前新股的擴容節(jié)奏和首日定價預(yù)期漸漸提升了上來,差不多已到了會顯著影響股指的階段。股指若還想平安無事,那么只能指望以下三件事:一為新股發(fā)行減速,二為新股開盤價變低,三為新增資金遠超流出資金。從實際情況看,如果股指仍漲個沒完,那么前兩件事肯定是不能指望的。至于最后一件事則相對難說,因這是受上層的宏觀政策決定的。

        后市方面,雖然投機力度漸漸上升,但在慣性作用下股指還能上沖,不過有可能是最后一漲。筆者認(rèn)為新股的過度投機已妨礙本輪行情,近期投資者應(yīng)盡量克制沖動,可趁沖高時漸漸減倉,尤其是當(dāng)有大盤新股發(fā)行時更應(yīng)如此。



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