每經記者  鄭步春

　　周二兩市再次創(chuàng)出新高，收盤滬綜指大漲2.1%報3145.16點，深綜指漲2.09%報1068.93點，保險股引領股指上漲。

        本周我國將公布包括二季度GDP在內的一大批經濟數據，市場普遍預測二季度GDP為增7.8%，甚至認為有可能回升至增8.0%。GDP指標若不出意外，極可能于本周四公布。市場有可能提前炒作相關個股，但公布后的走勢就極難講。如果數據不是很理想，大盤問題反而不大，因投機資金會對政策保持寬松更加有強烈預期；如果數據超強，股指短線會強些，但持續(xù)度反而會不強，因市場會擔心一些偏緊政策將因此出臺。

        和股市不同，內盤商品期貨市場依然不溫不火，周二滬銅、滬鋅、滬鋁兩跌一漲，而美元已連續(xù)小跌兩天，所以有色金屬走勢令人費解。昨日A股中的有色金屬股為弱勢品種，漲幅遠不及大盤，或許今日會有所補漲。另外值得關注的是上交所的國債指數，該指數近期明顯走弱，反映貨幣市場利率走高這一現狀，既可能和今日新股發(fā)行相關，也可能和央行加緊抑制貨幣供應相關?？傊?，當前市場十分矛盾，雖然有關方面重申“寬松”政策，但市場對信貸狂熱擴張現象有揮之不去的擔憂。

        昨日地產股表現不錯，但投資者當前不必追得過緊，該行業(yè)擴張已有過度之嫌，隱患較大，因此未來刺激政策重心有向其他行業(yè)轉向的可能。昨日，汽車以舊換新實施細則發(fā)布，這極可能就是個信號。

        在我國現行經濟結構下，如果出口始終不振，那么增長的兩大動力將為房地產和汽車。從當前情況來看，房地產行業(yè)明顯走得過遠，所以汽車行業(yè)未來的利好預期會提升，投資者不妨關注該行業(yè)的一些短線機會。

        隔夜美國股市大漲，誘因是市場對美國金融股業(yè)績預期提升，然而奇怪的是黃金價格卻出現回升，原油及有色金屬走勢不為所動；一般而言，股市大漲意味著投資者對經濟預期轉好，油價會升而黃金將受到冷落，有色金屬價格也會顯著上漲。上述種種矛盾現象說明目前市場的預期很不一致。

        今日四川成渝將發(fā)行5億股A股，由于絕對價較低，估計會引發(fā)一些資金申購，股指較易沖高回落。無論是四川成渝還是中國建筑均不足以扭轉股指的強勢，真正能扭轉股指趨勢的因素是上層對流動性過旺的態(tài)度，對銀行信貸安全度的“動態(tài)”認識。

        股指今日震蕩后仍有繼續(xù)盤升的動能，但到下旬，震蕩幅度可能擴大，投資者理應控制倉位。筆者堅持認為，信貸如此擴張絕對不具有可持續(xù)性，當前市場中的投資者無非是在賭收緊時間的早晚而已。

        有關方面對信貸大量投放應已有戒心，只是不便明言。信貸過度投放應是雙刃劍，結果如何無法斷言，所以“外松內緊”更可能是未來的主要趨勢，投資者對此應有清醒的認識。



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