每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一滬深股市高位震蕩，滬綜指收跌1.07%報3080.56點，深綜指漲0.41%報1047.07點。周末消息面喜憂參半，好的方面是管理層再度強調(diào)“堅持積極財政政策和適度寬松貨幣政策”，令人生憂的是大盤股擴容悄然開始。

        我國最大的住房建設(shè)公司中國建筑獲得證監(jiān)會批準發(fā)行120億股新股，籌資400多億，這是自2007年10月份中國石油IPO籌資668億元人民幣以來最大的新股發(fā)行。以當前的流動性規(guī)模來看，此大盤新股的發(fā)行一點都不成問題，有的只是心理層面的影響。

        上周上市的萬馬電纜和桂林三金過度投機，這使擴容提速有了良好理由，這些均是可預(yù)料之事，但當前形勢下有關(guān)方面重提“適度寬松”就稍出人意料了。多數(shù)投資者或許預(yù)期信貸方面會稍有收緊，至少不會繼續(xù)擴大，但周末的消息面使市場預(yù)期再度搖擺，這也為A股中部分主力繼續(xù)炒作提供了極好理由。

        昨日有色金屬、黃金類期貨及股票走勢偏弱，這和消息面有所矛盾，同時也和本周即將公布大量經(jīng)濟指標相矛盾，因多數(shù)分析師認為這些經(jīng)濟指標將指向“復蘇”。既然消息面及經(jīng)濟指標均正面，期貨及相關(guān)股票的走勢偏弱就令人困惑了，因為當堅持寬松政策時，資源品等的下跌空間將極大受抑，而中線通脹機會大增。

        投資者宜密切關(guān)注本周即將大量公布的經(jīng)濟指標，并密切觀察上層對宏觀經(jīng)濟的定調(diào)。黃金和有色金屬類股，待其再跌一些便可考慮買入，在當前“寬松”形勢下，投資者不宜過度看跌此類品種。

        市場的矛盾表現(xiàn)可能有些道理，畢竟市場總是對的。某種情況下，比如說當市場預(yù)期宏觀定調(diào)會呈現(xiàn)“外松內(nèi)緊”時，此時資源品價格就會下跌。近期我國以低利率發(fā)行央票已出現(xiàn)困難，市場對信貸大增的確大為緊張，這種緊張很難被幾句話輕描淡寫地蓋過，因此宏觀政策方面應(yīng)受基本經(jīng)濟形勢制約，不會向某一方向過度偏移?？偠灾?月份信貸如此擴張之后，一點也不會引發(fā)任何形式的調(diào)控著實令人難以置信，因此投資者仍應(yīng)保持謹慎。

        由于大盤股發(fā)行定在本月下旬，加上消息面暫時寬松，所以A股未來仍可能保持相當強勢。從中石油IPO來看，當時情況是發(fā)行時大盤保持高位震蕩，上市后大盤才明顯走弱。中石油有其特殊性，但大盤股擴容的重要性始終是一樣的，所以筆者認為有關(guān)方面至少在大盤股未正式發(fā)行上市前會盡量維持市場穩(wěn)定。有件事很明顯，IPO對減輕銀行負擔有奇效，尤其是當前銀行過度激進時更重要。

        后市方面，因管理層繼續(xù)強調(diào)“寬松”，故未來股指仍可能創(chuàng)新高，只是其可持續(xù)性值得懷疑。目前投資者仍可參與行情，不過操作重點應(yīng)是補漲行情，得手后就應(yīng)換股，每只股上的盈利期望絕不能太高，應(yīng)保持籌碼的流動性。



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