每經(jīng)記者  鄭步春

　　A股周四創(chuàng)出本輪反彈以來新高，滬綜指漲1.56%報2853.90點，深綜指漲0.84%報940.85點，成交量繼續(xù)放大。

        周三盤后證監(jiān)會否認當天關于  “三金藥業(yè)與萬馬電纜已獲IPO批文”的傳言；周四盤中卻傳這兩新股仍將發(fā)行，并在盤后得到證實，不過只有桂林三金一家發(fā)行。

        仔細看，證監(jiān)會的澄清沒錯，傳言與事實不符，因為周三批文的確未下發(fā)；從另一方面看，傳言雖然和事實有出入，但似乎也是有依據(jù)的。筆者認為投資者不妨研究一下這次有關IPO的前后各種消息，在A股市場對消息應該仔細辨認，稍不留神就可能出現(xiàn)“理解錯誤”。近期經(jīng)常有IPO方面的傳言，傳言來時，大盤就跌一些，傳言沒落實就漲回來，然后再一次循環(huán)，久而久之，市場就漸漸習慣了，最終消息對市場的影響就會完全消化，至少在短期內會是這樣。

        筆者認為，如果不出意外，IPO在初始階段應是很小心的，數(shù)量和規(guī)模會盡量“克制”，管理層有極大動機寬慰市場，既達到恢復發(fā)新股的目的，又不至于沖擊了市場。從中線來看，這種小心呵護卻很難始終保持，不排除未來擴容漸漸提速的可能。

        新股擴容在初始階段頂多是心理影響，而該影響經(jīng)近階段消息面的虛慮實實試探后已經(jīng)消化，所以擴容在短期內應不至于沖擊市場，股指還有可能上漲，通過再漲一程來繼續(xù)去除投資者的戒心，這也是管理層最愿看到的效果。

        基本面上，從種種跡象看，經(jīng)濟出現(xiàn)“V”型反轉機會較小，所以投資者未來應有長期對抗經(jīng)濟低迷的準備，操作中沒必要假定上市公司業(yè)績會快速增長。從宏觀來看，投資者對出臺后續(xù)經(jīng)濟刺激計劃也不能預期太多，因我國的財政情況也要求在這方面留有余地。近期一些稅收方面的政策其實也暗示了這點。

        世界銀行一些建議聽起來頗為中肯，其調高了中國GDP增長預估，從增6.5%升為增7.2%。世界銀行同時建議中國“為2010年采取刺激措施留有余地”。世界銀行說：“現(xiàn)在說中國經(jīng)濟是否能實現(xiàn)持續(xù)復蘇還為時過早，因增長動力主要來自政府支出，中國今年沒必要，也可能不合適采取更多財政刺激措施。”

        后市方面，因IPO消息落實，市場不確定性反而消除，所以短線應為利好，股指應有繼續(xù)上沖的能力。只是上沖過程中投資者應盡量持有一些大盤藍籌股，少碰莊股。對莊股來說，很有必要采取提前措施，如果他們判斷7月份股指下行，就完全有必要從現(xiàn)在起開始減倉；而大盤藍籌股中機構無數(shù)，籌碼其實是分散的，其中多數(shù)機構很容易在較短時間內撤離，所以他們就沒有大打提前量的必要。

        從中線來看，大盤極可能面臨最后一漲，漲到哪很難講，因這取決于未來IPO的節(jié)奏。



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