每經(jīng)記者  鄭步春

　    受多重因素影響，周四A股下跌，收盤滬綜指跌0.67%報2797.32點，深綜指跌1.02%報922.62點。IPO重啟越來越近，此為利空，但股指上午走得頗強，盤中還創(chuàng)出本輪反彈以來的新高2828.74點。

        除IPO外，影響大盤的另一重大因素是昨天上午公布的經(jīng)濟指標，數(shù)據(jù)顯示，我國前5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增32.9%，快于前4月的增30.5%，也高于公布前分析師們平均預測的增31.0%。該消息利好房地產(chǎn)、建材及水泥等個股，但盤面表現(xiàn)相反，多數(shù)主力趁機出貨，地產(chǎn)股多數(shù)下跌，99家地產(chǎn)股只有15家上漲，20個水泥股中居然只有2個上漲。

        貿(mào)易數(shù)據(jù)很差。5月份我國貿(mào)易順差為133.9美元，預測為149億美元，4月份為131.4億美元。不過其分項數(shù)據(jù)不太樂觀，因5月出口降26.4%，差于預測的降23.0%，進口降25.2%，也低于預測的降22.0%。很明顯，順差之所以高于4月，完全是因為減少進口，而不是增加出口。

        我國靠勉力加強投資甚至是吹大地產(chǎn)泡沫來抵消出口這塊，有萬不得已之嫌，卻也無可厚非。不過也正因如此，未來經(jīng)濟發(fā)展堪慮，投資者對此應有清醒客觀的認識。

        在當前的美國有個很流行說法，即“最壞的時候已經(jīng)過去”，這話聽起來沒錯，也符合事實，但多少有些誤導作用。很簡單的道理，日本早在十幾年前就發(fā)生了同樣的事，即十幾年前的某一天，日本“最壞的時候已過去”，可那又能怎樣？

        那么美國到底會不會好起來呢？筆者認為出現(xiàn)些反復是有可能的，但難以持久好起來，不過可能比日本要好些。眾所周知，美國之所以有問題是消費過度，而所有解決危機的手法卻指向刺激消費。依筆者之見，各種救市手法直接或間接的結果其實就是這樣，而這和“提自己頭發(fā)離開地球”是差不多的。

        從很大程度來講，美國經(jīng)濟的榮枯即全球經(jīng)濟的榮枯，美國的地位雖有所衰退，但仍然是獨一無二的超級消費大國，這種現(xiàn)狀不是一兩天就能改變的。所以，當美國“最壞的時候過去”，卻無法迎來持久的最好時光時，包括我們中國在內(nèi)的其他國家日子就不會好過。我國當前靠固定資產(chǎn)、房地產(chǎn)、甚至是股市等因素提升經(jīng)濟熱度是有限度的，在時間上也無法拉得太長，要不然后果嚴重，筆者這么說毫無夸大之意。

        我們中國要解決問題其實不難，難的是決心，這便是刺激居民消費。解決消費問題絕非發(fā)些消費券或給些優(yōu)惠和折扣這么簡單，根本的解決之道在于財富的合理分配。筆者認為，我國在這一方面潛力十分巨大，一旦下起決心，我國極有希望走出困境。

        關于大盤，筆者沒啥可說的，仍持原觀點，即本月上半個月可做，下半個月不可做。如果說得再細一點，那么就是近幾天應了結倉位。另外想補充的是，今日我國或公布零售數(shù)據(jù)，本周稍早許多零售股（如酒類股、商業(yè)股）很強就和此相關，如果數(shù)據(jù)果然很好，投資者可反做，水泥股就是榜樣。



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