每經記者  鄭步春

　　5月最后一個交易日，股指大漲。滬綜指漲1.71%收2632.9點，深綜指漲0.5%報881.8點。

        滬市下跌個股多于上漲個股，深市則是上漲個股多于下跌個股。造成昨日股指失真的原因是中石油、工行等一大批指標股走強。中石油收漲4.35%報13.66元，該股上漲和國際油價走強及成品油調價預期相關，當然也可能是主力行為。盤后最新消息稱，發(fā)改委已就成品油上調一事進行辟謠。

        隔夜美國公布了很好的經濟指標，造成全球股市暴漲，港股周三暴漲5.26%并創(chuàng)出年內新高，中石油H股收漲5.83%報8.71港元。經濟指標推升了股市，卻沒明顯推升資源價格，周三內盤商品期貨大體表現平穩(wěn)，微微上漲，外盤金屬走勢平平，但原油相對較強。

        周三人民幣中間價接連貶值，不過收盤價又升了回來，至詢價結束時段，人民幣最終升值47點至6.8284兌1美元。中信證券外匯分析師楊勝坤表示：“中國在美財長蓋特納來訪前下調中間價，是要讓他知道中國需要人民幣貶值來保護出口商，但這并不意味著政府將放棄維持人民幣穩(wěn)定的政策。”

        本周A股走勢相對平穩(wěn)，似已成功化解了IPO重啟的利空。筆者認為，股指平穩(wěn)應為大概率事件，因對擴容相關各方而言，既然敢重開擴容，就理應有能力使其平穩(wěn)推進。因此，近期投資者不必為擴容而改變短期預期，不過中長線預期還是需要略略改變的。

        股指方面，在A股近20年走勢中，股指在二季度見頂次數頗多。上證綜指相對高點出現在5月份的有1992年、1995年、1997年，出現在6月份的有1998年至2002年的連續(xù)4年。2002年以后的情況有明顯變化，2003年和2004年高點均出現在4月份，其后便是2005年998點至今4年的大波段，高低點出現全新局面。
 

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        過去的事在未來不一定會發(fā)生，但研究一下也沒壞處。筆者認為以往股指之所以屢屢于5月或6月見頂，原因差不多有以下兩個：一為我國歷來有上半年放貸而下半年收緊的習慣，私募方面還有個年底結賬因素；二為年報送轉股炒作因素，因年報送股除權一般在5月、6月，此間或有搶權填權炒作。

        考慮到管理層為IPO護航及維穩(wěn)等方面因素，下個月股指應該還有慣性上沖動能。操作上，投資者可于下個月的上半段時間相對積極地操作，其后再視情形決定進退。



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